BSC khuyến nghị giá mục tiêu cổ phiếu DRC ở mức 31.800 đồng

Điểm nhấn kỹ thuật:

- Xu hướng hiện tại: Thoát khỏi xu hướng giảm giá dài hạn

- Chỉ báo MACD: tăng, phân kỳ bên trên đường tín hiệu

- Chỉ báo RSI: tăng, chưa vào vùng quá mua

- Chỉ báo MFI: tăng mạnh Nhận định: Đóng cửa phiên giao dịch hôm nay, DRC đã thoát khỏi xu hướng giảm giá dài hạn và tiếp cận ngưỡng kháng cự 29.700.

Chỉ báo MACD có xu hướng tăng và phân kỳ bên trên đường tín hiệu, cho thấy xu hướng tăng giá sẽ còn tiếp tục. Chỉ báo RSI tăng và chưa vào vùng quá mua, thể hiện động lực tăng giá của cổ phiếu vẫn còn mạnh.

Chỉ báo MFI tăng mạnh, xác nhận xu hướng tăng giá. Kỳ vọng DRC vượt ngưỡng kháng cự 29.700 đồng và tiếp tục đà tăng giá trong các phiên tới.

Khuyến nghị: Mức giá mua: 28.000 -28.800. Giá mục tiêu: 31.800. Cắt lỗ: Mất ngưỡng hỗ trợ 27.000 đồng/cổ phiếu.

Trong tuần qua, cổ phiếu DRC có phiên giảm 3,3% đầu tuần, trước khi bật tăng 2 phiên tiếp theo, và điều chỉnh trở lại trong phiên Thứ năm, và phiên cuối tuần đi ngược thị trường, khi tăng 3,4%.

Chốt tuần này, DRC tăng từ 28.750 lên 29.250 đồng/cổ phiếu, tương đương tăng hơn 1,7%, thanh khoản khớp lệnh trung bình nửa triệu đơn vị/phiên, riêng phiên cuối tuần có 1,2 triệu đơn vị.

FPTS đánh giá khả quan đối với cổ phiếu HII

Chúng tôi đưa ra đánh giá KHẢ QUAN đối với HII -  CTCP Nhựa và Khoáng sản An Phát – Yên Bái vì những lý do sau:

- Mảng hạt phụ gia vẫn duy trì được lợi thế cạnh tranh về nguồn nguyên liệu.

- Hai nhà máy hạt phụ gia và bột đá CACO3 chạy tối đa công suất thiết kế trong năm 2018.

- Mảng thương mại hạt nhựa tiềm năng với tốc độ tăng trưởng nhu cầu nguyên liệu nhựa CAGR = 10% giai đoạn 2018 – 2023.

Đại hội cổ đông của HII tháng 2 năm 2018 đã thông qua hai phương án phát hành tăng vốn là phát hành cho cổ đông hiện hữu và phát hành lựa chọn cho người lao động (ESOP).

Sau khi phát hành, HII dự kiến thu về 196.9 tỉ đồng tăng vốn điều lệ lên 278.5 tỉ đồng (+105%).

Trong tuần này, HII không có quá nhiều biến động đáng kể, khi có 2 phiên tăng và 3 phiên giảm đều với biên độ nhỏ.

Chốt tuần tăng nhẹ từ 25.200 lên 25.500 đồng/cổ phiếu, khớp lệnh trồi sụt, khi có phiên chỉ khoảng 30.000 đơn vị, có phiên gần 300.000 đơn vị khớp lệnh.

VCSC giữ khuyến nghị mua cổ phiếu MWG

Chúng tôi đã tham dự ĐHCĐ của CTCP Đầu tư Thế giới Di động (MWG), tổ chức ngày 16/03/2018. Ban lãnh đạo đầy tự tin về thành công của chuỗi Bách Hóa Xanh, và đây là nội dung thu hút sự chú ý lớn của cổ đông tại đại hội.

Chúng tôi cho rằng MWG sẽ là người dẫn đầu thị trường siêu thị mini, hiện còn non trẻ của Việt Nam nhờ khả năng thực hiện hàng đầu của ban lãnh đạo. Đồng thời, MWG cũng công bố KQLN sơ bộ 2 tháng đầu năm tích cực. Chúng tôi giữ khuyến nghị MUA.

Trong tuần này, cổ phiếu MWG có 2 phiên tăng mạnh đầu tuần (+3,2% và 2,6%) sau đó nghỉ dưỡng sức bằng một phiên đứng tham chiếu, trước khi 2 phiên cuối tuần bị chốt lời, đều giảm 1,6%/phiên.

Chốt tuần này, MWG tăng từ 113.400 đồng lên 116.200 đồng cổ phiếu, tương đương 2,4%, thanh khoản từ hơn 200.000 đến 670.000 đơn vị/phiên.

BSC khuyến nghị mức giá mua cổ phiếu DXG từ 37.200 đến 38.400 đồng

- Xu hướng hiện tại: tăng giá dài hạn

- Chỉ báo MACD: tăng, hội tụ với đường tín hiệu từ dưới lên

- Chỉ báo OBV: tăng, ổn định ở mức cao

Nhận định: DXG đang trong xu hướng tăng giá dài hạn. Sau một đợt tích lũy ngắn hạn, cổ phiếu DXG đã tăng mạnh vượt ngưỡng kháng cự 37.200 đồng với giá trị thanh khoản cao trong phiên giao dịch hôm nay.

Chỉ báo MACD vẫn duy trì xu hướng tăng và đang hội tụ với đường tín hiệu từ dưới lên, củng cố xu hướng tăng giá dài hạn của cổ phiếu.

Chỉ báo OBV tăng trở lại và duy trì ổn định ở mức cao, xác nhận xu hướng tăng giá. Kỳ vọng DXG sẽ tiếp tục xu hướng tăng giá dài hạn.

Khuyến nghị: Mức giá mua: 37.200 -38.400. Giá mục tiêu: 43.000. Cắt lỗ: mất ngưỡng hỗ trợ 36.000 đồng/cổ phiếu.

Trong tuần này, cổ phiếu DXG đã có một phiên tăng kịch trần, qua đó cứu cho phiên giảm mạnh cuối tuần (-3,7%), cùng một phiên giảm nhẹ -0,5%, cùng với đó là 2 phiên giằng co mạnh và đứng tham chiếu.

Chốt tuần, tăng từ 35.900 lên 36.800 đồng/cổ phiếu, tương đương +2,5%, thanh khoản trung bình trên 2 triệu đơn vị/phiên, riêng phiên tăng trần có hơn 6 triệu đơn vị, phiên cuối tuần có 4,75 triệu cổ phiếu được sang tay.

BVSC điều chỉnh giá mục tiêu của cổ phiếu MSN lên 110.000 đồng

Bằng phương pháp định giá từng phần, chúng tôi điều chỉnh giá mục tiêu lên 110.000 đồng/cổ phiếu, và khuyến nghị Triển vọng đối với cổ phiếu MSN.

Nguyên nhân của sự điều chỉnh này và cũng như là các điểm nhấn chính của MSN trong năm 2018 bao gồm:

- Việc chuyển đổi mô hình bán hàng, đổi mới và định vị lại sản phẩm của MCH đang mang lại những thành công ngoài mong đợi.

- Giá các loại hàng hóa như Vonfram, Đồng, Bismut và Florit tiếp tục tăng mạnh hơn so với dự báo lần trước của chúng tôi;

- Kỳ vọng Techcombank tiếp tục tăng trưởng ấn tượng trong năm 2018 về hoạt động kinh doanh cốt lõi, bên cạnh các yếu tố khác như lợi nhuận bất thường từ TechcomFinance, việc niêm yết lên HOSE và sự tham gia của Warburg Pincus vào Techcombank.

Trong tuần này, cổ phiếu MSN tăng hoa với 4 phiên tăng liên tiếp từ đầu tuần (2,5%; 6,6%; 1,9%; 1,2%), trước khi có phiên giảm cung với toàn thị trường (-1,5%).

Chốt tuần, tăng từ mức 92.000 lên 102.000 đồng/cổ phiếu, tương đương 10,8%. Thanh khoản khớp lệnh tổng cộng hơn 4 triệu đơn vị.

BSC khuyến nghị mua cổ phiếu SCR ở mức giá từ 13.000 đến 13.600 đồng

SCR đang trong xu hướng tăng giá. Sau vài đợt không chinh phục được ngưỡng kháng cự 13.400, giá cổ phiếu SCR đã trải qua một đợt tích lũy ngắn hạn trước khi tăng vượt ngưỡng kháng cự này lên mức 13.600 với giá trị thanh khoản cao trong phiên giao dịch hôm nay.

Chỉ báo MACD đang tăng và phân kỳ bên trên đường tín hiệu, cho thấy xu hướng tăng giá cổ phiếu.

Chỉ báo RSI tăng, chưa vào vùng quá mua, kết hợp với chiều tăng của chỉ báo MFI, củng cố xu hướng tăng.

Kỳ vọng SCR sẽ mất một vài phiên tới để chinh phục ngưỡng kháng cự mới để tiếp tục xu hướng tăng giá và tạo mặt bằng giá mới.

Khuyến nghị: Mức giá mua: 13.000-13.600. Giá mục tiêu: 15.000. Cắt lỗ: mất ngưỡng hỗ trợ 12.000 đồng/cổ phiếu.

Trong tuần này, SCR biến động khá mạnh, với 3 phiên giảm (-1,2%; -3%; -4,2%) 1 phiên đứng tham chiếu và 1 phiên tăng kịch trần (+6,7%).

Chốt tuần, giảm từ 12.850 đồng xuống 12.600 đồng/cổ phiếu, thanh khoản khớp lệnh phiên thấp nhất cũng có hơn 6 triệu đơn vị, phiên cao nhất gần 13 triệu đơn vị.

VCSC khuyến nghị mua cổ phiếu CII với giá mục tiêu 39.500 đồng

CTCP Đầu tư Hạ tầng Kỹ thuật TP.HCM (CII) đã công bố tài liệu ĐHCĐ thường niên, trong đó HĐQT đã đề xuất giữ lại lợi nhuận 2017 thay vì chia cổ tức còn lại 1.600 đồng/cổ phiếu. Nhằm bù đắp cho điều này, CII đã đề xuất mức cổ tức 3.200 đồng/CP năm 2018.

Chúng tôi cho rằng việc giảm cổ tức 2017 có thể cho thấy công ty sẽ ít khả năng thực hiện phát hành quyền mua tỷ lệ 2:1 vốn được thông qua tại ĐHCĐ bất thường diễn ra vào tháng 9/2017, hoặc các dự án đang triển khai của công ty cần nhiều vốn hơn kế hoạch ban đầu. Chúng tôi sẽ trao đổi thêm về vấn đề này với công ty.

CII cũng công bố kế hoạch năm 2018, trong đó đặt mục tiêu doanh thu 6,3 nghìn tỷ đồng (+208.8% YoY) và LNST sau lợi ích CĐTS 1,2 nghìn tỷ đồng (-20,4%).

Công ty không công bố thêm thông tin khác về kế hoạch này nhưng chúng tôi lưu ý rằng kế hoạch LNST sau lợi ích CĐTS là phụ hợp với dự báo hiện tại của chúng tôi.

Mức giảm LNST sau lợi ích CĐTS 2018 dự kiến là do hợp nhất các công ty con LGC và CEE trong năm 2017, vốn ghi nhận lãi tài chính.

Chúng tôi hiện đang có khuyến nghị mua với giá mục tiêu 39.500 đồng/cổ phiếu, tương ứng với tổng mức sinh lời 23%, bao gồm lợi suất cổ tức 3,3%. Chúng tôi sẽ cập nhật dự báo và giá mục tiêu trong thời gian tới.

Trong tuần này, cổ phiếu CII có 3 phiên giảm (-2,3%; -2,3%; - 0,5%) xen lẫn 2 phiên tăng 1,5% và 1,3%.

Giảm từ vùng 32.500 đồng xuống 31.750 đồng/cổ phiếu, tương đương -2,3%, thanh khoản khớp lệnh tương đương tuần trước, dao động từ hơn 400.000 đến hơn 1,1 triệu đơn vị/phiên.

VSCS khuyến nghị mua cổ phiếu FPT với giá mục tiêu 70.400 đồng

CTCP FPT (FPT) cho biết sẽ phát hành 2,65 triệu cổ phiếu ESOP, tương đương 0,5% lượng cổ phiếu lưu hành theo Nghị quyết ĐHCĐ năm 2017. Giá phát hành là 10.000/cổ phiếu. Thời gian hạn chế chuyển nhượng là 3 năm.

Dự kiến đợt phát hành sẽ được thực hiện từ ngày 16/3 đến ngày 03/04/2018. Sau đợt phát hành, khối ngoại sẽ được phép giao dịch 1,3 triệu cổ phiếu (49% lượng cổ phiếu mới phát hành).

Chúng tôi hiện đưa ra khuyến nghị mua dành cho FPT với giá mục tiêu 70.400/cổ phiếu, tổng mức sinh lời 20,8%, bao gồm lợi suất cổ tức 3,8%.

Trong tuần này, cổ phiếu FPT có 2 phiên liên tiếp tăng đầu tuần (0,7% và 1,3%) trước khi 3 phiên còn lại liên tiếp giảm (-0,5%; -1,5%; - 2,5%).

Chốt tuần giảm từ 60.100 đồng xuống 58.600 đồng/cổ phiếu, tương đương -2,5%. Thanh khoản khớp lệnh từ 1 triệu đến 3 triệu đơn vị/phiên.

BSC khuyến nghị mức giá mua cổ phiếu MBB từ 35.300 đến 36.800 đồng

Điểm nhấn kỹ thuật:

- Xu hướng hiện tại: Tăng giá dài hạn

- Chỉ báo MACD: tăng, phân kỳ bên trên đường tín hiệu

- Chỉ báo ADX: tăng

- Chỉ báo OBV: tăng

Nhận định: MBB đang trong xu hướng tăng giá dài hạn. Đóng cửa phiên giao dịch hôm nay, giá cổ phiếu MBB đã vượt ngưỡng kháng cự.

Chỉ báo MACD tăng, phân kỳ bên trên đường tín hiệu, kết hợp với chiều tăng của chỉ báo ADX, cho thấy xu hướng tăng giá cổ phiếu vẫn còn tiếp tục.

Chỉ báo OBV tăng, xác nhận xu hướng tăng giá cổ phiếu. Kỳ vọng MBB sẽ tiếp tục xu hướng tăng giá.

Khuyến nghị: Mức giá mua: 35.300-36.800. Giá mục tiêu: 41.000. Cắt lỗ: mất ngưỡng hỗ trợ 34.000 đồng/cổ phiếu.

Trong tuần này, cổ phiếu MBB khởi động với phiên giảm 0,3% sau đó 2 phiên tăng liên tiếp 1,4% và 1,1%, sau đó đồng loạt giảm trong 2 phiên còn lại (-2,2%; -1,4%).

Chốt tuần, giảm nhẹ từ 36.000 xuống 35.500 đồng/cổ phiếu, tương đương -1,4%.

KBSV Khuyến nghị giữ cổ phiếu VCB

Trong năm 2018 lợi nhuận của VCB có thể tăng trưởng mạnh đến từ tăng trưởng lãi thuần đạt 31.6% yoy, cùng với ghi nhận lợi nhuận đột biến từ việc thoái vốn OCB, CFC và giảm tỷ lệ sở hữu xuống dưới 5% đối với MBB, EIB, bán 7 triệu cổ phiếu HVN (trong tổng số hơn 22 triệu cổ phiếu HVN).

VCB hiện đang giao dịch ở mức giá 74.300 đồng/cổ phiếu, với PB 2017 và 2018 lần lượt là 4.95x và 3.0x (với giả định đợt tăng vốn 10% sắp tới sẽ thành công) so với trung bình ngành là 3.29x và 2.9x .

Chúng tôi cho rằng mức giá hiện tại là không còn hấp dẫn so với mức định giá hợp lý của chúng tôi là 75.000 đồng/cổ phiếu.

Chúng tôi chuyển từ khuyến nghị MUA trong báo cáo chiến lược lần trước vào ngày 25/01/2018 thành khuyến nghị GIỮ với mức giá tiêu không đổi trong năm 2018 là 75.000 đồng/cổ phiếu.

Trong tuần này, cổ phiếu VCB điều chỉnh mạnh, với cả 5 phiên đều giảm (-0,5%; -0,4%; -0,7%; -2%; -2,9%).

Chốt tuần, giảm từ mức 74.700 đồng xuống 69.900 đồng/cổ phiếu, tương đương -6,4%. Thanh khoản khớp lệnh từ 1,8 triệu đến 4,5 triệu đơn vị/phiên.

VCSC khuyến nghị mức giá mục tiêu của cổ phiếu VPB ở mức 78.000 đồng

Tại ĐHCĐ tổ chức ngày 19/03/2018, Ngân hàng TMCP Việt Nam Thịnh Vượng (VPB) đã trình bày sơ bộ kết quả năm 2017 và kế hoạch tăng vốn điều lệ năm 2018 cũng như trả lời các câu hỏi của cổ đông.

Mục tiêu năm 2018 như sau: lợi nhuận trước thuế đạt 10.800 tỷ đồng, tăng 33% so với năm 2017, tổng giá trị tài sản đạt 359 nghìn tỷ đồng, tăng 29%, cho vay khách hàng đạt 229 nghìn tỷ đồng, tăng 25%, tiền gửi (trong đó có giấy tờ có giá) đạt 242 nghìn tỷ đồng, tăng 21% và tỷ lệ nợ xấu dưới 3%.

Tỷ lệ trả cổ tức bằng tiền mặt dự kiến là 0%, cổ tức bằng cổ phiếu bằng 30,22% lợi nhuận chưa phân phối sau khi trích lập các quỹ và cổ phiếu thưởng bằng 1,03% dự trữ.

Như vậy, cổ tức được trả tổng cộng sẽ bằng 31,25% lợi nhuận.

VPB dự kiến năm 2018 sẽ tăng vốn điều lệ từ 15.7 nghìn tỷ đồng lên 27.8 nghìn tỷ đồng bằng cách trả cổ tức bằng cổ phiếu, phát hành cổ phiếu thưởng, cổ phiếu ESOP và phát hành riêng lẻ cổ phiếu cho nhà đầu tư trong nước cũng như quốc tế.

Trong tuần này, cổ phiếu VPB có 3 phiên giảm (-1,4%; -0,6%; -2,3%) và xen lẫn là 2 phiên tăng (3,2%; 0,3%). Giảm nhẹ từ mức 64.300 đồng xuống 63.700 đồng/cổ phiếu, tương đương -1%.

Thanh khoản khớp lệnh luôn nằm trong top những mã tốt nhất HOSE cùng các mã ngân hàng khác, tổng cộng khoản 20 triệu đơn vị.

BSC khuyến nghị mua cổ phiếu VRE tại vùng giá 51.000–53.000 đồng

 Điểm nhấn kỹ thuật:

- Xu hướng hiện tại: Tích lũy

- Chỉ báo MACD: Hội tụ dương với giá

- Chỉ báo RSI: trung tính

Nhận định: VRE bị bán rất mạnh tại ngưỡng giá 56.000 do áp lực chốt lãi từ nhà đầu tư bắt đáy đầu tháng 2 và cắt lỗ của nhà đầu tư giao dịch tại đỉnh cuối tháng 2.

Nền giá 51.000-53.000 hiện tại là hỗ trợ cứng cho VRE cùng với Bollinger đang thắt lại cho thấy VRE đang trong quá trình tích lũy ngắn hạn.

Ngoài ra với việc ETF mua vào mạnh VRE thì khối lượng giao dịch bên ngoài cạn kiệt làm quá trình tích lũy này được thúc đẩy kết thúc sớm hơn.

Khuyến nghị: Mua VRE tại vùng giá 51.000-53.000 và nắm giữ qua kháng cự 56.000. Chốt lãi khi các tín hiệu không còn mạnh.

Trong tuần này, cổ phiếu VRE có 3 phiên giảm (-0,4%; -2,5%; -3,7%) và xen lẫn là 2 phiên tăng (1,5%; 0,6%).

Chốt tuần giảm từ 52.200 đồng xuống 49.900 đồng/cổ phiếu, tương đương -4,4%. Thanh khoản khớp lệnh từ 1,2 đến 3,1 triệu đơn vị/phiên. 

KBSV khuyến nghị mua cổ phiếu PAC với giá mục tiêu 62.000 đồng

Chúng tôi ước tính doanh thu quý I/2018 đạt mức 810 tỷ đồng (+17,1% YoY) và lợi nhuận trước thuế đạt 37 tỷ đồng, tương đương với mức lợi nhuận cùng kỳ 2017.

Mặc dù chúng tôi kỳ vọng doanh thu sẽ tăng trưởng tốt so với cùng kỳ 2017, mặt bằng giá nguyên vật liệu cao hơn so với giá bình quân quý I/2017 sẽ kéo theo lợi nhuận không tăng so với mức tăng doanh thu.

Trong năm 2018 chúng tôi dự phóng doanh thu sẽ tăng trưởng 21,4%, đạt 3.171 tỷ và lợi nhuận ròng đạt 162 tỷ đồng (+26% so với cùng kỳ).

Chúng tôi khuyến nghị MUA cổ phiếu PAC với giá mục tiêu là 62.000 đồng/cổ phiếu cho mục tiêu trung và dài hạn, giảm 11,7% so với giá mục tiêu trong báo cáo trước do triển vọng lợi nhuận giảm so với dự phóng của chúng tôi do giá nguyên vật liệu trung bình đang ở mức cao.

Trong tuần này, cổ phiếu PAC có 3 phiên đầu tuần thiếu tích cực khi đầu tuần tăng nhẹ 0,7%, sau đó là 2 phiên giảm (-0,4%; -0,3%), kèm 1 phiên đứng tham chiếu, nhưng đã bật mạnh trong phiên cuối tuần (+2,3%).

Chốt tuần, tăng từ 46.000 đồng lên 47.000 đồng/cổ phiếu, tương đương +2,1%, thanh khoản trồi sụt và khá thấp, khi phiên cao nhất có hơn 100.000 đơn vị khớp lệnh, phiên thấp nhất chỉ gần 5.000 đơn vị.

VCSC khuyến nghị mua cổ phiếu QNS với giá mục tiêu 73.800 đồng

CTCP Đường Quảng Ngãi (QNS) đã công bố tài liệu ĐHCĐ. Ban lãnh đạo tiếp tục đề ra mục tiêu LNST rất thấp cho năm 2018, chỉ ở mức 194 tỷ đồng so với kết quả năm 2017 là 1.027 tỷ đồng.

Từ trước đến nay, công ty thường đề ra mục tiêu rất thận trọng. Chúng tôi dự báo LNST 2018 sẽ tăng 10% nhờ đóng góp mới của mảng điện sinh khối và chi phí mía đường đầu vào giảm.

Công ty sẽ phát hành cổ phiếu thưởng tỷ lệ 10:2 (nắm giữ 10 cổ phiếu sẽ được 2 cổ phiếu mới) và trả cổ tức bằng tiền mặt còn lại ở mức 500VND/cổ phiếu cho năm 2017. Vì vậy, tổng cổ tức bằng tiền mặt năm 2017 lên đến 1.500/cổ phiếu, lợi suất cổ tức 2,5%.

Công ty dự kiến sẽ phát hành cổ phiếu thưởng và trả cổ tức trên sau ĐHCĐ sắp tới, tổ chức ngày 31/03/2018.

Cổ tức cho năm 2018 theo đề xuất không dưới 15% mệnh giá, bao gồm cổ phiếu hoặc tiền mặt. Chính sách phát hành ESOP vẫn như trước đây:

- Nếu LNST cộng khấu hao 2018 cao hơn so với 2017 từ 10%-20%: tỷ lệ ESOP được phát hành sẽ là 1%.

- Nếu LNST cộng khấu hao 2018 cao hơn so với 2017 từ 20%-30%: tỷ lệ ESOP được phát hành sẽ là 2%.

- Nếu LNST cộng khấu hao 2018 cao hơn so với 2017 từ 30% trở lên: tỷ lệ ESOP được phát hành sẽ là 3%.

Chúng tôi hiện đưa ra khuyến nghị MUA dành cho QNS với giá mục tiêu 73.800/cổ phiếu, tổng mức sinh lời 26%, bao gồm lợi suất cổ tức 2,5%.

Trong tuần này, QNS trải qua 3 phiên liên tiếp giảm từ đầu tuần (-3,6%; -3,2%; -2,2%) trước khi bật tăng trở lại 1,4%, nhưng đã bị nhấn chìm cùng thị trường chung trong phiên cuối tuần (-1,3%).

Chốt tuần này, giảm từ 63.500 đồng xuống 59.000 đồng/cổ phiếu, tương đương -7%. Thanh khoản khớp lệnh duy trì từ hơn 200.000 đến 500.000 đơn vị.

VCSC khuyến nghị phù hợp thị trường cho VNM với giá mục tiêu 197.800 đồng

CTCP Sữa Việt Nam (VNM) đã công bố tài liệu ĐHCĐ thường niên. Công ty đặt mục tiêu doanh thu đạt 55,5 nghìn tỷ đồng (+8,5% YoY) và LNST 10,8 nghìn tỷ đồng (+4,6% YoY) trong năm 2018.

Dự báo của chúng tôi tích cực hơn, với mức tăng 11% cho doanh thu và 14% cho LNST 2018 so với 2017.

Chúng tôi dự phóng biên LN năm 2018 sẽ tăng do chi phí bột sữa đầu vào thấp hơn trong khi chi phí bán hàng theo phần trăm của doanh thu sẽ giảm.

Công ty sẽ thanh toán phần cổ tức tiền mặt còn lại cho năm 2017 là 1.500 đồng/cổ phiếu (lợi suất cổ tức 0,7%).

Ngày chốt danh sách cho cổ tức tiền mặt này là 06/06/2018 và ngày thanh toán dự kiến là 26/06/2018. Do đó tổng cổ tức tiền mặt 2017 là 5.000 đồng/cổ phiếu (lợi suất 2,4%).

VNM đề xuất phát hành cổ phiếu thưởng tỷ lệ 5:1 (5 cổ phiếu hiện hữu nhận 1 cổ phiếu mới) và tạm ứng cổ tức tiền mặt cho 2018 là 2.000 đồng/cổ phiếu (lợi suất cổ tức 1%) trong quý 3/2018. Cổ tức tiền mặt còn lại cho năm 2018 sẽ được thanh toán trong quý II/2019.

Chúng tôi hiện đang dự báo tổng cổ tức tiền mặt 2018 là 6.000 đồng/cổ phiếu (lợi suất cổ tức 2,9%). Công ty cũng đề xuất thêm một thành viên vào HĐQT, ông Alain Xavier Cany, đại diện của Jardine.

Ông Cany là Trưởng đại diện của Tập đoàn Jardine Matheson Limited ở Việt Nam. Jardine là cổ đông lớn thứ ba của VNM với 10% cổ phần.

Chúng tôi hiện đang có khuyến nghị PHÙ HỢP THỊ TRƯỜNG cho VNM với giá mục tiêu 197.800 đồng, tương ứng với tổng mức sinh lời -2,3%, bao gồm lợi suất cổ tức 2,9%.

Trong tuần này, cổ phiếu VNM cũng hoạt động kém với 3 phiên giảm (-0,9%; -1,4%; -1%) cùng 2 phiên đứng tham chiếu liên tiếp trong các ngày 21 và 22/3.

Chốt tuần, giảm từ mức 214.000 đồng xuống 207.000 đồng/cổ phiếu, tương đương -3,2%. Thanh khoản khớp lệnh từ gần 500.000 đến hơn 900.000 đơn vị/phiên.