Triển vọng chứng khoán toàn cầu năm 2019: Sẽ còn giảm mạnh?

Làn sóng bán tháo mạnh gần đây nhất trên thị trường tài chính là một tín hiệu rõ ràng về những gì sắp diễn ra trong tương lai, dựa trên báo cáo mới từ Ngân hàng Thanh toán Quốc tế (BIS) – tổ chức tài chính quốc tế lâu đời nhất thế giới.

Hôm Chủ nhật (16/12), BIS – Ngân hàng của các ngân hàng trung ương trên thế giới – lên tiếng cảnh báo quá trình bình thường hóa chính sách tiền tệ có khả năng châm ngòi cho hàng loạt làn sóng bán tháo trong những tháng sắp tới.

“Căng thẳng thị trường mà chúng tôi chứng kiến trong quý này không còn là một sự kiện của riêng thị trường nào”, Claudio Borio, Trưởng Bộ phận tiền tệ và kinh tế tại BIS, cho biết trong báo cáo. “Quá trình bình thường hóa tiền tệ có lẽ là một thách thức, nhất là trong bối cảnh căng thẳng thương mại và bất ổn chính trị như hiện nay”.

Đổ xô tìm kiếm kênh an toàn

Báo cáo này được đưa ra khi chứng khoán toàn cầu chịu những áp lực mới từ nhiều yếu tố, từ chiến tranh thương mại toàn cầu giữa hai nền kinh tế lớn nhất trên thế giới cho tới nỗi lo ngại về khả năng giảm tốc kinh tế trong vài tháng tới.

BIS nhấn mạnh tới sự tăng dần lãi suất từ các ngân hàng trung ương trên thế giới là cực kỳ thách thức đối với thị trường cổ phiếu, trong đó Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) được kỳ vọng sẽ nâng lãi suất thêm 25 điểm cơ bản trong tuần này.

“Các thị trường tài chính trải qua một đợt điều chỉnh mạnh trong quý vừa qua khi các ngân hàng trung ương bình thường hóa chính sách”, trích từ báo cáo của BIS.

Chủ tịch Fed Jerome Powell

Quá trình bình thường hóa chính sách là nỗ lực của các ngân hàng trung ương để giảm bớt quy mô bảng cân đối kế toán và nâng lãi suất chuẩn với mục tiêu mang chính sách tiền tệ về lại môi trường trước cuộc khủng hoảng tài chính toàn cầu năm 2008.

“Những tín hiệu trái chiều từ nền kinh tế toàn cầu và quá trình thắt chặt từ từ nhưng dài dẳng các điều kiện tài chính đã châm ngòi cho đợt điều chỉnh. Căng thẳng thương mại leo thang và bất ổn chính trị ngày càng nhiều đã làm dấy lên làn sóng chuyển sang các tài sản an toàn”, BIS cho biết trong đánh giá mới nhất.

Tất cả những thách thức mà BIS đề cập trong đánh giá về 3 tháng cuối năm 2018 được cho là sẽ tiếp diễn trong quý 1/2019 (ít nhất là vậy). Đây cũng là lý do tại sao BIS lại cảnh báo về tương lai đầy u ám của thị trường chứng khoán toàn cầu trong năm tới.

Lãi suất

Đà tăng lãi suất có thể kìm hãm tăng trưởng và Fed được cho là sẽ nâng lãi suất thêm 25 điểm cơ bản trong tuần này.

Ngoài ra, Fed cũng dự báo nâng 3 đợt trong năm 2019, mặc dù những nhà quan sát cho rằng Fed có thể giảm bớt dự báo nâng lãi suất dựa trên những nhận định ôn hòa từ các quan chức Fed và quan điểm bi quan về nền kinh tế vào năm tới.

Trước đó, trong ngày thứ Sáu (14/12), Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB) tuyên bố dự định chấm dứt chương trình mua trái phiếu hàng ngàn triệu Euro vào cuối tháng này.

Đây là một thời khắc mang đạm tính lịch sử đối với ECB vì cuối cùng NHTW này cũng rút dần các chính sách của kỷ nguyên khủng hoảng sau gần 4 năm triển khai.

Chiến tranh thương mại

Thêm một điểm đáng ngại khác là cuộc chiến thương mại Mỹ-Trung và triển vọng kinh tế năm 2019.

Hôm thứ Sáu (14/12), số liệu kinh tế ảm đạm hơn dự báo từ phía Trung Quốc khiến thị trường tài chính hoảng sợ, trong đó nhà đầu tư ngày càng lo ngại về nền kinh tế lớn thứ hai trên thế giới trong vài tháng tới.

Dữ liệu trên cũng nhấn mạnh tới các rủi ro đối với nền kinh tế Trung Quốc, trong lúc họ phải cố gắng giải quyết cuộc chiến thương mại với Mỹ.

Tổng thống Mỹ Donald Trump và Chủ tịch nước Trung Quốc, Tập Cận Bình, đồng ý tạm ngưng áp thêm thuế trong lúc đàm phán thương mại trong vòng 90 ngày đầu tiên của năm 2019. Thế nhưng, những nhà đầu tư vẫn còn lo ngại về khả năng Washington và Bắc Kinh có thể tiến tới một thỏa thuận thương mại toàn diện trong khung thời gian này.

Bất ổn chính trị

Cuối cùng, BIS cho biết “những bất ổn chính trị” sẽ thôi thúc nhà đầu tư tìm tới nơi trú ẩn an toàn trong quý cuối năm 2018.

Ở châu Âu, Anh đang phải “đau đầu” với Brexit, Pháp thì đang phải đối phó với các cuộc biểu tình và bất ổn, còn Italy thì đang xung đột với EU về kế hoạch ngân sách.

Trong khi đó, những diễn biến thương mại toàn cầu tiếp tục tác động tiêu cực tới thị trường thế giới.

Vũ Hạo (Theo CNBC)

FiLi