Bạn chưa có cổ phiếu theo dõi nào! Nhấn [+] để thêm.
Thêm mã
  • VN-Index 950.89 -1.45 (-0.15%)
  • HNX-Index 106.11 -0.01 (-0.01%)
  • UPCOM-Index 55.24 -0.15 (-0.27%)
IPO - Cổ phần hóa
Tư duy thoái vốn nhìn từ Dung Quất
Đăng 25/01/2019 | 21:08 GMT+7  |   VietStock
Công ty cổ phần Lọc hóa dầu Bình Sơn (BSR-UpCom), đơn vị quản lý, vận hành Nhà máy Lọc dầu Dung Quất, vừa công bố báo cáo tài chính hợp nhất quí 4-2018, theo đó BSR thua lỗ kỷ lục trong quí cuối cùng của năm tới 1.027 tỉ đồng và lợi nhuận sau thuế cả năm giảm mạnh so với cùng kỳ, chỉ còn 3.572 tỉ đồng. Như vậy lợi nhuận năm 2018 của BSR giảm 4.138 tỉ đồng so với năm 2017 và thấp hơn cả mức đạt được của năm 2016.

Tư duy thoái vốn nhìn từ Dung Quất

Công ty cổ phần Lọc hóa dầu Bình Sơn (BSR-UpCom), đơn vị quản lý, vận hành Nhà máy Lọc dầu Dung Quất, vừa công bố báo cáo tài chính hợp nhất quí 4-2018, theo đó BSR thua lỗ kỷ lục trong quí cuối cùng của năm tới 1.027 tỉ đồng và lợi nhuận sau thuế cả năm giảm mạnh so với cùng kỳ, chỉ còn 3.572 tỉ đồng. Như vậy lợi nhuận năm 2018 của BSR giảm 4.138 tỉ đồng so với năm 2017 và thấp hơn cả mức đạt được của năm 2016.

Nhà máy Lọc dầu Dung Quất.Ảnh: TTXVN

Giải thích cho khoản thua lỗ quí 4 và mức lợi nhuận thấp cả năm, BSR nêu nguyên nhân giá dầu thô thế giới giảm mạnh trong quí cuối cùng của năm 2018. Do giá đầu vào cao vì nhà máy lọc dầu phải duy trì một lượng dầu thô tồn kho để chế biến ra sản phẩm, trong khi giá sản phẩm giảm ngay, khiến giá vốn cao hơn giá bán, gây thua lỗ. Có thời điểm giá dầu thô biển Bắc (Brent) còn cao hơn giá xăng dầu thành phẩm, làm hiệu quả kinh doanh của Dung Quất suy sụt.

Trên sàn thị giá cổ phiếu BSR hiện xoay quanh 13.000 đồng, giảm 58% so với mức đỉnh và giảm 43,5% so với giá IPO thành công cách đây một năm. Nhà đầu tư nước ngoài liên tục bán ròng cổ phiếu này kể từ khi BSR đăng ký giao dịch trên UpCom. Hầu hết những nhà đầu tư mua cổ phiếu khi công ty IPO cho đến nay đều “thủng túi” và chưa có bất cứ một tín hiệu nào đảm bảo giá cổ phiếu BSR sẽ biến động thuận lợi hơn trong tương lai.

Ngành tài chính sợ trách nhiệm làm thất thoát tài sản nhà nước, cho nên tư tưởng “làm nhiều sai nhiều, làm ít sai ít, không làm không sai” đang tồn tại trong cổ phần hóa, thoái vốn.

Đây không phải lần đầu tiên cổ phiếu BSR thử thách tâm lý nhà đầu tư. Cuối tháng 4 đầu tháng 5 năm ngoái, nguyên chủ tịch hội đồng thành viên, nguyên một phó tổng giám đốc, nguyên kế toán trưởng của BSR bị khởi tố bắt tạm giam. Rồi chuyện Nhà máy Lọc dầu Dung Quất kiến nghị không ít lần để được giảm thuế, nếu không sẽ phải đóng cửa... Các kiến nghị này có từ năm 2015-2016, trước thời điểm công ty cổ phần hóa và IPO.

Tuy nhiên BSR đã chọn đúng thời điểm để IPO khi thị trường chứng khoán đang “hừng hực”, cận kề 1.100 - 1.200 điểm nên giá IPO thành công cao hơn hẳn giá khởi điểm. Ngoài ra giờ đây giới đầu tư có quyền băn khoăn về mức lợi nhuận sau thuế tăng đột biến của Bình Sơn năm 2017 trước thời điểm IPO. Kết quả kinh doanh của công ty trước IPO (năm 2016) và sau IPO (năm 2018) ở mức chênh lệch rất xa so với những gì đạt được của năm 2017. Phải chăng lợi nhuận năm 2017 đột biến là để thu hút nhà đầu tư tham gia mua cổ phần công ty?

Sau IPO, Bình Sơn vẫn chưa chốt được nhà đầu tư chiến lược để tiếp tục lộ trình cổ phần hóa. Nhìn từ doanh nghiệp này, có thể thấy được phần nào toàn cảnh bức tranh cổ phần hóa, thoái vốn doanh nghiệp nhà nước năm 2018. Theo kế hoạch, năm ngoái phải hoàn tất cổ phần hóa 85 đơn vị, nhưng đến hết tháng 11-2018 mới chỉ thực hiện được 12 doanh nghiệp. Việc thoái vốn còn chậm trễ hơn. Và nếu như không có đợt IPO Tổng công ty Dầu, Lọc hóa dầu Bình Sơn, Công ty Điện lực dầu khí hồi đầu năm và việc bán 3% cổ phần Vietcombank cho nước ngoài vào ngày cuối năm (ngày 29-12-2018), thì việc thoái vốn, cổ phần hóa của cả năm còn “thê thảm” hơn nữa.

Có thể nói kết quả thoái vốn, cổ phần hóa năm 2018 chỉ ra đây là mảng yếu nhất trong hoạt động của nền kinh tế. Lãnh đạo các doanh nghiệp phải cổ phần hóa năm ngoái nhưng đã làm chậm hoặc không hoàn tất cho rằng sự suy giảm của thị trường chứng khoán tác động tiêu cực tới việc bán cổ phần. Lý do này là có nhưng không phải duy nhất.

Người ta luôn đổ lỗi cho chứng khoán mỗi khi cổ phần hóa, thoái vốn không suôn sẻ. Thực ra năm 2017 thoái vốn đạt chỉ tiêu đề ra là nhờ hai thương vụ bán cổ phần Nhà nước ở Sabeco và Vinamilk. Nay vấn đề cưỡng chế thuế ở Sabeco đang gây phản ứng lo ngại từ phía nhà đầu tư cả nội lẫn ngoại. Vinamilk vừa qua cũng bị truy thu thuế tuy số tiền không lớn.

Quản lý, phát triển thị trường chứng khoán là nhiệm vụ của Bộ Tài chính. Cổ phần hóa, thoái vốn cũng thuộc lĩnh vực do Bộ Tài chính điều hành. Đáng lẽ cải cách doanh nghiệp nhà nước phải được đặt ngang hàng với thu ngân sách nhà nước, nhưng dường như ngành tài chính chỉ chú trọng đến thu thuế, mà chưa dành sự chú ý đúng mức cho cổ phần hóa, thoái vốn. Lý do chủ yếu của việc cổ phần hóa ì ạch nằm ở khâu xác định giá trị doanh nghiệp, nhất là giá trị quyền sử dụng đất, những tranh chấp về đất đai và công nợ dây dưa cộng với giá khởi điểm IPO thường quá cao so với mặt bằng giá cổ phiếu trên sàn. Nói một cách khác, ngành tài chính sợ trách nhiệm làm thất thoát tài sản nhà nước, cho nên tư tưởng “làm nhiều sai nhiều, làm ít sai ít, không làm không sai” đang tồn tại trong cổ phần hóa, thoái vốn.

Suốt bao năm nay, thoái vốn nhà nước vẫn mang nặng tính thụ động. Những thời điểm chứng khoán phục hồi, VN-Index đi lên, Nhà nước ngay lập tức dồn dập mang hàng ra bán. Nhà nước hành xử ở vị trí nhà đầu tư, không phải ở vai trò người quản lý, điều hành và ở một khía cạnh nhất định nào đó, nhà tạo lập thị trường. Cổ phần hóa, thoái vốn không chỉ để Nhà nước bán được doanh nghiệp với giá cao nhất, thu nhiều nhất cho ngân sách, mà quan trọng là để thay đổi quản trị doanh nghiệp, cải thiện hiệu quả kinh doanh. Mục tiêu ấy phải là đích đến cuối cùng và tiến trình cổ phần hóa, thoái vốn phải được thực hiện đúng kế hoạch, không thể mãi kéo giãn như sợi dây thun. Muốn thế phải thay đổi tư duy cải cách doanh nghiệp nhà nước, mà nơi bắt đầu là Bộ Tài chính.

Hải Lý

TBKTSG


IPO - Cổ phần hóa

Dự kiến thu hơn 405 tỷ đồng từ đấu giá trong tháng 1/2019

IPO - Cổ phần hóa  |   VietStock  |   11/01/2019

Theo thông tin công bố trên Sở Giao dịch Chứng khoán TPHCM (HOSE) và Sở Giao dịch Chứng khoán Hà Nội (HNX) trong tháng 1/2019 toàn thị trường có 5 doanh nghiệp đăng ký đấu giá, số lượng cổ phần mang ra đấu giá là 29.2 triệu cp với tổng giá trị dự kiến thu về là hơn 405 tỷ đồng (tính theo giá chào bán).

vietjet
ALP CTCP Đầu Tư Alphanam 2,200
ASIAGF Quỹ Đầu Tư Tăng Trưởng ACB 10,800
KSS CTCP Khoáng sản Na Rì Hamico 800
NHS CTCP Đường Ninh Hòa 30,000
NHW CTCP Ngô Han 10,800
NVN CTCP Nhà Việt Nam 31,000
SBC CTCP Vận tải và Giao nhận Bia Sài Gòn 25,000
SEC CTCP Mía Đường - Nhiệt Điện Gia Lai 12,400
TIC CTCP Đầu Tư Điện Tây Nguyên 11,500
VTF CTCP Thức Ăn Chăn Nuôi Việt Thắng 33,000
CTM CTCP ĐT Xây Dựng & Khai Thác Mỏ Vinavico 1,400
HPS CTCP Đá Xây Dựng Hòa Phát 7,000
MAX CTCP Khai Khoáng & Cơ Khí Hữu Nghị Vĩnh Sinh 2,900
NLC CTCP Thủy Điện Nà Lơi 27,400
SKS CTCP Công Trình Giao Thông Sông Đà 9,800
SNG CTCP Sông Đà 10.1 19,500
TSM CTCP Xi măng Tiên Sơn Hà Tây 2,500
D26 CTCP Quản lý và Xây dựng Đường bộ 26 8,300
DBF CTCP Lương Thực Đông Bắc 9,900
DLC Công ty cổ phần Du lịch Cần Thơ (CANTHO TOURIST J.S CO ) 38,800
DNF Công ty Cổ phần Lương thực Đà Nẵng (Danafood) 2,200
JSC CTCP ĐT & XD Cầu Đường Hà Nội 2,500
NBS CTCP Thép Nhà Bè 40,000
DNT Công ty Cổ phần Du lịch Đồng Nai (Donatours) 14,000
HPL Công ty Cổ phần Bến xe Tàu phà Cần Thơ 6,600
VCV CTCP Vận Tải Vinaconex 1,800
HHL CTCP Hồng Hà Long An 900
HTB CTCP Xây Dựng Huy Thắng 21,300
ILC CTCP Hợp tác Lao động với nước ngoài 1,900
NSN CTCP Xây Dựng 565 2,500
NVC CTCP Nam Vang 1,000
CLP CTCP Thủy Sản Cửu Long 3,400
MAFPF1 Quỹ Đầu Tư Tăng Trưởng Manulife 10,100
VFMVF4 Quỹ Đầu Tư Doanh Nghiệp Hàng Đầu Việt Nam 7,500
BAM CTCP Khoáng Sản và Luyện Kim Bắc Á 1,800
E1SSHN30 Chứng chỉ quỹ ETF SSIAM-HNX30 10,000
AMVI CTCP Sản xuất Kinh doanh Dược và Trang thiết bị Y tế Việt - Mỹ 18,000
AIRSERCO CTCP Cung ứng Dịch vụ Hàng không 14,000
XDDT24 CTCP Đầu tư và Xây dựng 24 14,000
WASECO CTCP Đầu tư và Xây dựng Cấp thoát nước 17,000
VTRC CTCP Kho vận và Dịch vụ Thương mại 20,000
AGRC CTCP Địa ốc An Giang 11,000
HANOIPHAR CTCP Dược phẩm Hà Nội 20,000
VVTC CTCP Việt Trì Viglacera 13,000
VTGA CTCP May xuất khẩu Việt Thái 17,300
ACBGF Quỹ đầu tư Tăng trưởng ACB 13,000
ACC245 Công ty cổ phần ACC245 9,000
CTCM CTCP Xi măng Công Thanh 2,000
TCB2006 Ngân Hàng TMCP Kỹ Thương Techcombank 32,500
WACO CTCP Nước và Môi trường 22,000
AAM CTCP Thủy Sản MeKong 13,300
ABT CTCP XNK Thủy Sản Bến Tre 45,000
ACC CTCP Bê Tông Becamex 21,000
ACL CTCP XNK Thủy sản Cửu Long An Giang 41,400
AGF CTCP XNK Thủy Sản An Giang 4,480
AGM CTCP Xuất Nhập Khẩu An Giang 11,400
AGR CTCP CK NH Nông Nghiệp & PT Nông Thôn Việt Nam 3,500
ANV CTCP Nam Việt 28,300
APC CTCP Chiếu Xạ An Phú 32,350
ASM CTCP Tập Đoàn Sao Mai 8,700
ASP CTCP Tập Đoàn Dầu Khí An Pha 6,700
BBC CTCP Bibica 67,700
BCE CTCP XD & Giao Thông Bình Dương 6,260
BCI CTCP Đầu Tư Xây Dựng Bình Chánh 41,900
BIC TCT Cổ Phần Bảo Hiểm NH Đầu Tư & Phát Triển Việt Nam 25,350
BID Ngân Hàng TMCP Đầu Tư & Phát Triển Việt Nam 33,150
BMC CTCP Khoáng Sản Bình Định 14,500
BMI TCT Cổ Phần Bảo Minh 20,800
BMP CTCP Nhựa Bình Minh 50,600
BRC CTCP Cao Su Bến Thành 9,110
BSI CTCP CK Ngân Hàng ĐT & PT Việt Nam 12,400
BTP CTCP Nhiệt Điện Bà Rịa 13,450
BTT CTCP Thương Mại DV Bến Thành 33,550
BVH Tập Đoàn Bảo Việt 95,500
C32 CTCP Đầu tư Xây dựng 3-2 28,000
C47 CTCP Xây Dựng 47 15,200
CCI CTCP ĐT Phát Triển CN - TM Củ Chi 12,300
CCL CTCP Đầu Tư & Phát Triển Đô Thị Dầu Khí Cửu Long 3,290
CDC CTCP Chương Dương 14,850
CIG CTCP COMA 18 1,870
CII CTCP ĐT Hạ Tầng Kỹ Thuật Tp.Hồ Chí Minh 22,900
CLC CTCP Cát Lợi 35,000
CLG CTCP Đầu tư và Phát triển Nhà đất COTEC 2,620
CLL CTCP Cảng Cát Lái 26,000
CLW CTCP Cấp Nước Chợ Lớn 18,500
CMG CTCP Tập đoàn Công nghệ CMC 28,400
CMT CTCP Công nghệ Mạng và Truyền thông 7,600
CMV CTCP Thương Nghiệp Cà Mau 18,000
CMX CTCP Chế Biến Thủy Sản & XNK Cà Mau 16,400
CNG CTCP CNG Việt Nam 25,950
COM CTCP Vật Tư Xăng Dầu 54,000
CSM CTCP CN Cao Su Miền Nam 14,900
CTD CTCP Xây Dựng Coteccons 139,500
CTG Ngân Hàng TMCP Công Thương Việt Nam 20,800
CTI CTCP ĐT PT Cường Thuận IDICO 26,200
D2D CTCP Phát triển Đô thị Công nghiệp số 2 75,600
DAG CTCP Tập Đoàn Nhựa Đông Á 7,400
DCL CTCP Dược Phẩm Cửu Long 11,000
DHA CTCP Hóa An 33,450
DHC CTCP Đông Hải Bến Tre 30,600
ACB Ngân Hàng Thương Mại Cổ Phần Á Châu 30,200
ADC CTCP Mỹ Thuật Và Truyền Thông 16,200
ALT CTCP Văn Hóa Tân Bình 12,400
ALV CTCP Đầu tư Phát triển Hạ tầng ALV 3,100
AMC CTCP Khoáng Sản Á Châu 21,500
AME CTCP Alphanam E&C 14,900
AMV CTCP SXKD Dược & TTB Y Tế Việt Mỹ 33,800
API CTCP ĐT Châu Á - Thái Bình Dương 21,300
APP CTCP Phát Triển Phụ Gia & Sản Phẩm Dầu Mỏ 4,800
APS CTCP CK Châu Á Thái Bình Dương 3,200
ARM CTCP Xuất Nhập Khẩu Hàng Không 48,500
ASA CTCP Hàng tiêu dùng ASA 700
B82 CTCP 482 1,000
BBS CTCP VICEM Bao Bì Bút Sơn 11,700
BCC CTCP Xi Măng Bỉm Sơn 6,900
BDB CTCP Sách & Thiết Bị Bình Định 10,500
BED CTCP Sách & Thiết Bị Trường Học Đà Nẵng 23,000
BHT CTCP Đầu Tư Xây Dựng Bạch Đằng TMC 2,700
BII CTCP Đầu Tư & Phát Triển Công Nghiệp Bảo Thư 700
BKC CTCP Khoáng Sản Bắc Kạn 9,100
BPC CTCP Vicem Bao Bì Bỉm Sơn 15,200
BSC CTCP Dịch Vụ Bến Thành 15,500
BST CTCP Sách - Thiết Bị Bình Thuận 42,500
BTS CTCP Xi Măng Vicem Bút Sơn 4,500
BVS CTCP Chứng Khoán Bảo Việt 11,900
BXH CTCP Vicem Bao Bì Hải Phòng 12,100
C92 CTCP Xây Dựng & Đầu Tư 492 7,900
CAN CTCP Đồ Hộp Hạ Long 34,900
CAP CTCP Lâm Nông Sản Thực Phẩm Yên Bái 39,800
CCM CTCP Khoáng Sản & Xi Măng Cần Thơ 27,700
CEO CTCP Tập đoàn C.E.O 13,400
CJC CTCP Cơ Điện Miền Trung 20,700
CKV CTCP COKYVINA 20,700
CMC CTCP Đầu Tư CMC 5,800
CMI CTCP CMISTONE Việt Nam 1,100
CMS CTCP Xây dựng và Nhân lực Việt Nam 5,800
CPC CTCP Thuốc sát trùng Cần Thơ 34,000
CSC CTCP Tập đoàn COTANA 16,900
CT6 CTCP Công Trình 6 4,100
CTA CTCP Vinavico 500
CTB CTCP Chế tạo Bơm Hải Dương 34,900
CTC CTCP Gia Lai CTC 4,400
CTX TCT CP Đầu tư Xây dựng và Thương mại Việt Nam 22,500
CVN CTCP Vinam 16,100
CX8 CTCP Đầu Tư và Xây Lắp Constrexim Số 8 10,900
D11 CTCP Địa Ốc 11 14,900
DAD CTCP ĐT & PT Giáo Dục Đà Nẵng 17,300
DAE CTCP Sách Giáo Dục Tại Tp.Đà Nẵng 15,900
DBC CTCP Tập Đoàn Dabaco Việt Nam 26,700
DBT CTCP Dược Phẩm Bến Tre 11,500
CYC CTCP Gạch Men Chang Yih 1,100
MPC CTCP Tập đoàn Thủy sản Minh Phú 47,500
VNA CTCP Vận tải Biển Vinaship 1,100
BTH CTCP Chế tạo Biến thế và Vật liệu Điện Hà Nội 2,100
EFI CTCP Đầu tư Tài Chính Giáo dục 4,400
HDO CTCP Hưng Đạo Container 800
HPC CTCP Chứng Khoán Hải Phòng 3,900
NPS CTCP May Phú Thịnh - Nhà Bè 27,000
PVA CTCP TCT Xây lắp Dầu khí Nghệ An 400
PVR CTCP Kinh doanh Dịch vụ Cao cấp Dầu khí Việt Nam 1,400
SDH CTCP Xây dựng Hạ tầng Sông Đà 1,100
SDY CTCP Xi măng Sông Đà Yaly 7,500
VBH CTCP Điện Tử Bình Hòa 19,200
VFR CTCP Vận tải và Thuê tàu 4,500
ABI CTCP BH NH Nông Nghiệp Việt Nam 23,900
ACE CTCP Bê Tông Ly Tâm An Giang 22,000
ADP CTCP Sơn Á Đông 27,800
BMJ CTCP Khoáng Sản Becamex 12,000
BTC CTCP Cơ Khí và XD Bình Triệu 58,000
BTG CTCP Bao Bì Tiền Giang 6,000
BVN CTCP Bông Việt Nam 15,300
BWA CTCP Cấp Thoát Nước & Xây Dựng Bảo Lộc 5,300
CAD CTCP Chế biến và Xuất nhập khẩu Thủy sản Cadovimex 800
CFC CTCP Cafico Việt Nam 21,600
CI5 CTCP Đầu Tư Xây Dựng Số 5 8,100
CT3 CTCP ĐT & XD Công Trình 3 8,700
CZC CTCP Than Miền Trung 4,200
DAP CTCP Đông Á 33,000
DAS CTCP Máy - Thiết Bị Dầu Khí Đà Nẵng 8,600
DBM CTCP Dược - Vật Tư Y Tế Đăk Lăk 20,200
DDN CTCP Dược & Thiết Bị Y Tế Đà Nẵng 11,000
DGT CTCP Công Trình Giao Thông Đồng Nai 28,900
DLD CTCP Du Lịch Đắk Lắk 13,900
DNL CTCP Logistics Cảng Đà Nẵng 12,800
DNS CTCP Thép Đà Nẵng 12,000
DPP CTCP Dược Đồng Nai 11,000
DTC CTCP Viglacera Đông Triều 19,700
DTV CTCP Phát triển Điện Nông thôn Trà Vinh 22,400
DVH CTCP Chế Tạo Máy Điện Việt Nam - Hungari 14,000
DXL CTCP Du Lịch & XNK Lạng Sơn 2,900
FBA CTCP Tập Đoàn Quốc Tế FBA 900
GDW CTCP Cấp Nước Gia Định 17,000
GER CTCP Thể Thao Ngôi Sao Geru 5,200
GGG CTCP Ô Tô Giải Phóng 600
GHC CTCP Thủy điện Gia Lai 31,000
GTH CTCP Xây Dựng - Giao Thông Thừa Thiên Huế 12,200
H11 CTCP Xây Dựng HUD101 5,500
HBD CTCP Bao Bì PP Bình Dương 15,800
HCI CTCP Đầu Tư Xây Dựng Hà Nội 5,900
HDM CTCP Dệt May Huế 23,500
Xem thêm...
fpt capital mcredit mua bán - sáp nhập công ty
  • Địa chỉ: Số 6 Nguyễn Công Hoan, Ba Đình, Hà Nội.
  • Điện thoại: (+84) 24 66873314
  • Email: contact@sanotc.com
Follow VinaCorp
Đã được cấp giấy phép thiết lập trang thông tin điện tử tổng hợp số 1472/ GP - TTĐT Ghi rõ nguồn "VinaCorp" khi phát hành lại thông tin từ kênh thông tin này.
© Copyright 2008-2019 VINACORP.VN. All Rights Reserved - OTC Vietnam Corp