Chứng khoán phái sinh 31/12/2020: VN30-Index sẽ vượt được kháng cự mạnh?

Các hợp đồng tương lai diễn biến phân hóa trong phiên giao dịch ngày 30/12/2020. Basis hợp đồng VN30F2101 mở rộng và đạt giá trị 10.94 điểm. Điều này cho thấy nhà đầu tư vẫn đang lạc quan về triển vọng của VN30-Index.

I. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA CHỈ SỐ THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN

I.1. Diễn biến thị trường

Các hợp đồng tương lai diễn biến phân hóa trong phiên giao dịch ngày 30/12/2020. VN30F2101 (F2101) tăng 0.25%, đạt 1,070.10 điểm; VN30F2102 (F2102) dừng tại tham chiếu với 1,067.50 điểm, hợp đồng VN30F2103 (F2103) giảm 0.32%, xuống còn 1,070 điểm, hợp đồng VN30F2106 (F2106) tăng 0.12%, đạt 1,074.30 điểm. Hiện tại, chỉ số cơ sở VN30-Index đang ở mức 1,059.16 điểm.

Khối lượng và giá trị giao dịch của thị trường phái sinh tăng lần lượt 11.37% và 12.23% so với phiên ngày 29/12/2020. Cụ thể, khối lượng giao dịch F2101 tăng 11.24% với 129,172 hợp đồng được khớp lệnh. Khối lượng giao dịch của F2102 đạt 220 hợp đồng, tăng 30.18%.

Khối ngoại mua ròng trở lại trong phiên 30/12/2020, với tổng khối lượng mua vào tăng mạnh so với phiên ngày 29/12/2020.

Diễn biến của các hợp đồng trong phiên sáng khá tích cực khi đà tăng liên tục được duy trì trong suốt phiên. Sang phiên chiều, áp lực bán lớn dần khiến các hợp đồng liên tục lao dốc và đánh mất phần lớn mức tăng của phiên sáng.

Đồ thị trong phiên của VN30F2101

Nguồn: https://stockchart.vietstock.vn/

Kết phiên, basis hợp đồng VN30F2101 mở rộng và đạt giá trị 10.94 điểm. Điều này cho thấy nhà đầu tư vẫn đang lạc quan về triển vọng của VN30-Index.

Biến động VN30F2101 và VN30-Index

Nguồn: VietstockFinance

Lưu ý: Basis được tính theo công thức sau: Basis = Giá hợp đồng tương lai - VN30-Index

I.2. Định giá các hợp đồng tương lai

Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 31/12/2020, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:

Nguồn: VietstockFinance

Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.

I.3. Phân tích kỹ thuật VN30-Index

Trong phiên giao dịch ngày 30/12/2020, VN30-Index tạo cây nến thân nhỏ và bóng trên dài (long upper shadow). Khối lượng giao dịch vẫn dưới mức trung bình 20 phiên gần nhất.

Chỉ số đã có lúc vượt lên trên vùng kháng cự 1,040-1,060 điểm (đỉnh cũ tháng 05/2018) nhưng lực bán đã xuất hiện khiến chỉ số thu hẹp đà tăng trước đó. Trong thời gian tới, nếu vượt hoàn toàn được vùng này thì đà tăng của chỉ số sẽ được củng cố mạnh mẽ.

Khi đó, khối lượng giao dịch cần được duy trì ổn định ở trên mức trung bình 20 phiên gần nhất để khả năng vượt được kháng cự trên tăng lên.

Nguồn: VietstockUpdater

II. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA THỊ TRƯỜNG TRÁI PHIẾU

Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 31/12/2020, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:

Nguồn: VietstockFinance

Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.

Theo định giá trên thì GB05F2109, GB05F2106 hiện đang có giá khá hấp dẫn. Nhà đầu tư có thể tập trung chú ý và mua vào hai hợp đồng này trong thời gian tới do các hợp đồng tương lai này đang có giá hời nhất trên thị trường.

Bộ phận Phân tích Kinh tế & Chiến lược Thị trường, Phòng Tư vấn Vietstock

FILI