Chứng khoán phái sinh Ngày 01/06/2023: Tiếp tục giằng co, các dấu hiệu điều chỉnh xuất hiện

Các hợp đồng tương lai đồng loạt giảm trong phiên giao dịch ngày 31/05/2023, basis hợp đồng VN30F2306 gần như không đổi so với phiên trước đó và đạt giá trị -3.73 điểm. Điều này cho thấy nhà đầu tư đã bi quan trở lại trong ngắn hạn.

I. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA CHỈ SỐ THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN

I.1. Diễn biến thị trường

Các hợp đồng tương lai đồng loạt giảm điểm trong phiên giao dịch ngày 31/05/2023. Cụ thể, VN30F2306 (F2306) giảm 0.52%, còn 1,062.6 điểm; VN30F2307 (F2307) giảm 0.47 %, còn 1,059.4 điểm; hợp đồng VN30F2309 (F2309) giảm 0.57% đạt 1,055.6 điểm; hợp đồng VN30F2312 (F2312) giảm 0.33%, còn 1,057.5 điểm. Chỉ số cơ sở VN30-Index kết phiên ở mức 1,066.33 điểm.

Trong phiên giao dịch ngày 31/05/2023, hợp đồng VN30F2306 tiếp tục mở phiên xanh điểm nhưng lại điều chỉnh giảm mạnh cho đến gần cuối phiên chiều. Có lúc, F2306 chạm đáy 1063.63 điểm và đóng cửa ở mức giảm 5.49 điểm.

Đồ thị trong phiên của VN30F2306

Nguồn: https://stockchart.vietstock.vn/

Kết phiên basis hợp đồng VN30F2306 gần như không đổi so với phiên trước đó và đạt giá trị -3.73 điểm. Điều này cho thấy nhà đầu tư đã bi quan trở lại trong ngắn hạn.

Biến động VN30F2306 và VN30-Index

Nguồn: VietstockFinance

Lưu ý: Basis được tính theo công thức sau: Basis = Giá hợp đồng tương lai - VN30-Index

Khối lượng và giá trị giao dịch lần lượt giảm 5.09% và 5.35% so với phiên ngày 30/05/2023. Cụ thể, khối lượng giao dịch F2306 giảm 5.05% với 132,710 hợp đồng được khớp lệnh. Khối lượng giao dịch của F2307 còn 182 hợp đồng, giảm 13.74%

Khối ngoại tiếp tục bán ròng với tổng khối lượng bán ròng trong phiên giao dịch ngày 31/05/2023 đạt 552 hợp đồng.

Biến động khối lượng giao dịch ngày của thị trường phái sinh. Đvt: Hợp đồng

Nguồn: VietstockFinance

I.2. Định giá các hợp đồng tương lai

Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 01/06/2023, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:

Nguồn: VietstockFinance

Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.

I.3. Phân tích kỹ thuật VN30-Index

Trong phiên giao dịch ngày 31/05/2023, VN30-Index tiếp tục xuất hiện cây nến có bóng dưới dài cho thấy lực mua và bán vẫn đang giằng co nhau.

Mặt khác, chỉ số vẫn đang tích lũy trong mẫu hình Triangle và đã chạm đường trendline cạnh trên; nhà đầu tư nên chờ đợi thêm tín hiệu phá vỡ (break) đường cạnh trên để tìm vị thế mua cho mình. Đường trung bình SMA 50 ngày và SMA 100 ngày đang là hỗ trợ cho chỉ số hiện tại.

Khối lượng giao dịch vẫn duy trì trên mức trung bình 20 ngày chứng tỏ nhà đầu tư vẫn chưa rời bỏ thị trường.

Nguồn: VietstockUpdater

II. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA THỊ TRƯỜNG TRÁI PHIẾU

Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 01/06/2023, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:

Nguồn: VietstockFinance

Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.

Theo định giá trên, hiện tại không có hợp đồng có định giá hấp dẫn nào trên thị trường.

Bộ phận Phân tích Kinh tế & Chiến lược Thị trường, Phòng Tư vấn Vietstock

FILI