Chứng khoán phái sinh Ngày 04/10/2023: Tâm lý bi quan ngày càng gia tăng

Các hợp đồng tương lai đồng loạt giảm điểm trong phiên giao dịch ngày 03/10/2023. VN30-Index giảm mạnh đồng thời xuất hiện cây nến đỏ có thân dài cho thấy tâm lý tiêu cực của nhà đầu tư.

I. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA CHỈ SỐ THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN

I.1. Diễn biến thị trường

Các hợp đồng tương lai đồng loạt giảm điểm trong phiên giao dịch ngày 03/10/2023. Cụ thể, VN30F2310 (F2310) giảm 3.04%, còn 1,131.3 điểm; VN30F2311 (F2311) giảm 2.92%, còn 1,131 điểm; hợp đồng VN30F2312 (F2312) giảm 2.79%, còn 1,129.3 điểm; hợp đồng VN30F2403 (F2403) giảm 2.78% và còn 1,124.1 điểm. Chỉ số cơ sở VN30-Index kết phiên ở mức 1,130.89 điểm.

Hợp đồng VN30F2310 gặp phải áp lực bán mạnh ngay từ đầu phiên rồi sau đó liên tục lao dốc không phanh trong suốt phiên sáng. Sang phiên chiều, phe Short vẫn nắm quyền chủ động hoàn toàn khiến F2310 rơi sâu xuống và đóng cửa với mức giảm 35.5 điểm.

Đồ thị trong phiên của VN30F2310

Nguồn: https://stockchart.vietstock.vn/

Kết phiên, basis hợp đồng VN30F2310 đảo chiều so với phiên trước đó và đạt giá trị 0.41 điểm.

Biến động VN30F2310 và VN30-Index

Nguồn: VietstockFinance

Lưu ý: Basis được tính theo công thức sau: Basis = Giá hợp đồng tương lai - VN30-Index

Khối lượng giao dịch và giá trị giao dịch lần lượt tăng 66.45% và 62.99% so với phiên ngày 02/10/2023. Cụ thể, khối lượng giao dịch F2310 tăng 66.38% với 343,588 hợp đồng được khớp lệnh. Khối lượng giao dịch của F2311 đạt 705 hợp đồng, tăng 37.43%.

Khối ngoại tiếp tục bán ròng với tổng khối lượng bán ròng trong phiên giao dịch ngày 03/10/2023 đạt 557 hợp đồng.

Biến động khối lượng giao dịch ngày của thị trường phái sinh. Đvt: Hợp đồng

Nguồn: VietstockFinance

I.2. Định giá các hợp đồng tương lai

Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 04/10/2023, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:

Nguồn: VietstockFinance

Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.

I.3. Phân tích kỹ thuật VN30-Index

Trong phiên giao dịch ngày 03/10/2023, VN30-Index giảm mạnh đồng thời xuất hiện cây nến đỏ có thân dài cho thấy tâm lý tiêu cực của nhà đầu tư.

Cùng với đó, khối lượng giao dịch tăng vọt và nằm trên mức trung bình 20 ngày chứng tỏ áp lực bán mạnh đã quay trở lại.

Vùng 1,120-1,143 điểm (tương đương đỉnh cũ đã bị vượt qua của tháng 01/2023) sẽ đóng vai trò hỗ trợ mạnh cho chỉ số trong thời gian tới.

Mẫu hình Double Top vừa mới xuất hiện sau khi vùng 1,157-1,180 điểm bị phá vỡ hoàn toàn. Mục tiêu giá (target price) của mẫu hình này là vùng 1,045-1,060 điểm.

Nguồn: VietstockUpdater

II. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA THỊ TRƯỜNG TRÁI PHIẾU

Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 04/10/2023, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:

Nguồn: VietstockFinance

Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.

Theo định giá trên thì GB05F2312, GB05F2403 và GB05F2406 hiện đang có giá khá hấp dẫn. Nhà đầu tư có thể tập trung chú ý và mua vào trong thời gian tới do các hợp đồng tương lai này đang có giá hời trên thị trường.

Bộ phận Phân tích Kinh tế & Chiến lược Thị trường, Phòng Tư vấn Vietstock

FILI