Chứng khoán phái sinh Ngày 27/09/2023: Khối ngoại liên tục bán ròng

Các hợp đồng tương lai đồng loạt giảm điểm trong phiên giao dịch ngày 26/09/2023. Basis hợp đồng VN30F2310 tiếp tục đảo chiều so với phiên trước đó và đạt giá trị -1.77 điểm. Điều này cho thấy tâm lý nhà đầu tư đang khá bất ổn.

I. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA CHỈ SỐ THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN

I.1. Diễn biến thị trường

Các hợp đồng tương lai đồng loạt giảm điểm trong phiên giao dịch ngày 26/09/2023. Cụ thể, VN30F2310 (F2310) giảm 0.94%, còn 1,151.6 điểm; VN30F2311 (F2311) giảm 0.82%, còn 1,155.4 điểm; hợp đồng VN30F2312 (F2312) giảm 0.75%, còn 1,152 điểm; hợp đồng VN30F2403 (F2403) giảm 0.86% và còn 1,148 điểm. Chỉ số cơ sở VN30-Index kết phiên ở mức 1,153.37 điểm.

Hợp đồng VN30F2310 liên tục giằng co quyết liệt trong phần lớn phiên giao dịch ngày 26/09/2023. Bất ngờ chỉ xảy ra ở thời điểm cuối phiên khi phe Short chiếm thế chủ động đã khiến cho F2310 sụt giảm mạnh và đóng cửa ở mức giảm 10.9 điểm.

Đồ thị trong phiên của VN30F2310

Nguồn: https://stockchart.vietstock.vn/

Kết phiên, basis hợp đồng VN30F2310 tiếp tục đảo chiều so với phiên trước đó và đạt giá trị -1.77 điểm. Điều này cho thấy tâm lý nhà đầu tư đang khá bất ổn.

Biến động VN30F2310 và VN30-Index

Nguồn: VietstockFinance

Lưu ý: Basis được tính theo công thức sau: Basis = Giá hợp đồng tương lai - VN30-Index

Khối lượng giao dịch và giá trị giao dịch lần lượt tăng 61.39% và 58.94% so với phiên ngày 25/09/2023. Cụ thể, khối lượng giao dịch F2310 tăng 61.44% với 380,993 hợp đồng được khớp lệnh. Khối lượng giao dịch của F2311 đạt 561 hợp đồng, tăng 69.49%.

Khối ngoại tiếp tục bán ròng với tổng khối lượng bán ròng trong phiên giao dịch ngày 26/09/2023 đạt 270 hợp đồng.

Biến động khối lượng giao dịch ngày của thị trường phái sinh. Đvt: Hợp đồng

Nguồn: VietstockFinance

I.2. Định giá các hợp đồng tương lai

Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 27/09/2023, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:

Nguồn: VietstockFinance

Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.

I.3. Phân tích kỹ thuật VN30-Index

Trong phiên giao dịch ngày 26/09/2023, VN30-Index tiếp tục giảm điểm mạnh cho thấy tâm lý nhà đầu tư vẫn còn bi quan.

Hiện tại, chỉ số đã cắt xuống dưới đường SMA 100 ngày (tương đương vùng 1,150-1,160 điểm) cho thấy triển vọng dài hạn đang chuyển biến tiêu cực.

Nguồn: VietstockUpdater

II. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA THỊ TRƯỜNG TRÁI PHIẾU

Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 27/09/2023, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:

Nguồn: VietstockFinance

Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.

Theo định giá trên thì GB05F2312, GB05F2403 và GB05F2406 hiện đang có giá khá hấp dẫn. Nhà đầu tư có thể tập trung chú ý và mua vào trong thời gian tới do các hợp đồng tương lai này đang có giá hời trên thị trường.

Bộ phận Phân tích Kinh tế & Chiến lược Thị trường, Phòng Tư vấn Vietstock

FILI