Chứng khoán phái sinh tuần 02-06/12/2024: Tâm lý thận trọng vẫn còn

Các hợp đồng tương lai đồng loạt tăng điểm trong phiên giao dịch ngày 29/11/2024. VN30-Index kéo dài chuỗi tăng 5 phiên liên tiếp cùng với khối lượng giao dịch tiếp tục suy yếu và nằm dưới mức trung bình 20 phiên cho thấy tâm lý thận trọng của các nhà đầu tư vẫn còn hiện hữu.

I. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA CHỈ SỐ THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN

I.1. Diễn biến thị trường

Các hợp đồng tương lai đồng loạt tăng điểm trong phiên giao dịch ngày 29/11/2024. Cụ thể, VN30F2412 (F2412) tăng 0.96%, đạt 1,318 điểm; VN30F2501 (F2501) tăng 0.79%, đạt 1,320.8 điểm; hợp đồng VN30F2503 (F2503) tăng 0.84%, đạt 1,321 điểm; hợp đồng VN30F2506 (F2506) tăng 0.68%, đạt 1,324.7 điểm. Chỉ số cơ sở VN30-Index kết phiên ở mức 1,311.26 điểm.

Trong tuần giao dịch 25-29/11/2024, hợp đồng VN30F2412 xuất hiện trạng thái giằng co quanh mốc tham chiếu vào phiên đầu tuần. Nhưng sau đó, phe Long đã nỗ lực kéo VN30F2412 lên mức cao hơn và tiếp tục rơi vào trạng thái giằng co với phe Short ở các phiên tiếp theo. Kết thúc phiên giao dịch cuối tuần, hợp đồng tương lai này giữ nguyên sắc xanh và đóng cửa với mức tăng 12.5 điểm.

Đồ thị intraday của VN30F2412 trong giai đoạn 25-29/11/2024

Nguồn: https://stockchart.vietstock.vn/

Kết phiên, basis hợp đồng VN30F2412 mở rộng so với phiên trước đó và đạt giá trị 6.74 điểm. Điều này cho thấy tâm lý nhà đầu tư đã lạc quan hơn.

Biến động VN30F2412 và VN30-Index

Nguồn: VietstockFinance

Lưu ý: Basis được tính theo công thức sau: Basis = Giá hợp đồng tương lai - VN30-Index

Khối lượng và giá trị giao dịch của thị trường phái sinh lần lượt tăng 4.14% và 4.13% so với phiên ngày 28/11/2024. Tính chung cả tuần, khối lượng và giá trị giao dịch tuần lần lượt giảm 33.32% và 31.58% so với tuần trước.

Khối ngoại tiếp tục mua ròng trong phiên cuối tuần với khối lượng giao dịch đạt 199 hợp đồng. Tính chung cả tuần, khối ngoại mua ròng tổng cộng 2,064 hợp đồng.

Biến động khối lượng giao dịch tuần của thị trường phái sinh. Đvt: Hợp đồng

Nguồn: VietstockFinance

I.2. Định giá các hợp đồng tương lai

Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 02/12/2024, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:

Nguồn: VietstockFinance

Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.

I.3. Phân tích kỹ thuật VN30-Index

Trong phiên giao dịch ngày 29/11/2024, VN30-Index kéo dài chuỗi tăng 5 phiên liên tiếp cùng với khối lượng giao dịch tiếp tục suy yếu và nằm dưới mức trung bình 20 phiên cho thấy tâm lý thận trọng của các nhà đầu tư vẫn còn hiện hữu.

Bên cạnh đó, VN30-Index tiếp tục quá trình test lại nhóm đường SMA 100 ngày và SMA 200 ngày trong bối cảnh chỉ báo ADX đang vận động trong vùng xám (20VN30-Index sẽ tiếp tục đi ngang với các phiên tăng giảm đan xen trong các phiên tới.

Nguồn: VietstockUpdater

II. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA THỊ TRƯỜNG TRÁI PHIẾU

Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 02/12/2024, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:

Nguồn: VietstockFinance

Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.

Theo định giá trên thì hợp đồng GB05F2412, GB05F2503 và GB05F2506 hiện đang có giá khá hấp dẫn. Nhà đầu tư có thể tập trung chú ý và mua vào trong thời gian tới do các hợp đồng tương lai này đang có giá hời trên thị trường.

Bộ phận Phân tích Kinh tế & Chiến lược Thị trường, Phòng Tư vấn Vietstock

FILI