Chứng khoán phái sinh Ngày 01/06/2022: Khối lượng giao dịch cần có sự cải thiện

Các hợp đồng tương lai đồng loạt giảm điểm trong phiên giao dịch ngày 31/05/2022. Basis hợp đồng VN30F2206 thu hẹp hơn so với phiên trước đó và đạt giá trị -12.09 điểm. Điều này cho thấy nhà đầu tư đã bớt bi quan hơn so với triển vọng của VN30-Index.

I. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA CHỈ SỐ THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN

I.1. Diễn biến thị trường

Các hợp đồng tương lai đồng loạt giảm điểm trong phiên giao dịch ngày 31/05/2022. VN30F2206 (F2206) giảm 0.38%, còn 1,320.5 điểm; VN30F2207 (F2207) giảm 0.53%, còn 1,318 điểm; hợp đồng VN30F2209 (F2209) giảm 0.4%, còn 1,314.8 điểm; hợp đồng VN30F2212 (F2212) giảm 0.25%, còn 1,320 điểm. Hiện tại, chỉ số cơ sở VN30-Index đang ở mức 1,332.59 điểm.

Khối lượng và giá trị giao dịch của thị trường phái sinh lần lượt tăng 10.19% và 3.59% so với phiên ngày 30/05/2022. Cụ thể, khối lượng giao dịch F2206 tăng 10.26% với 224,978 hợp đồng được khớp lệnh. Khối lượng giao dịch của F2207 đạt 333 hợp đồng, không đổi so với phiên trước.

Khối ngoại mua ròng phiên thứ 4 liên tiếp với tổng khối lượng mua ròng trong phiên giao dịch ngày 31/05/2022 đạt 2,318 hợp đồng.

Trong giao dịch ngày 31/05/2022, hợp đồng VN30F2206 giảm điểm ngay từ đầu phiên và đà giảm sau đó bị nới rộng, lực mua tuy có trở lại ở cuối phiên sáng nhưng cũng không đủ để kéo hợp đồng chạm mức tham chiếu. Kịch bản tương tự diễn ra trong phiên chiều khi lực bán tiếp tục thắng thế. Kết phiên, hợp đồng F2206 đóng cửa trong sắc đỏ.

Đồ thị trong phiên của VN30F2206

Nguồn: https://stockchart.vietstock.vn/

Kết phiên, hợp đồng VN30F2206 thu hẹp hơn so với phiên trước đó và đạt giá trị -12.09 điểm. Điều này cho thấy nhà đầu tư đã bớt bi quan hơn so với triển vọng của VN30-Index.

Biến động VN30F2206 và VN30-Index

Nguồn: VietstockFinance

Lưu ý: Basis được tính theo công thức sau: Basis = Giá hợp đồng tương lai - VN30-Index

I.2. Định giá các hợp đồng tương lai

Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 01/06/2022, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:

Nguồn: VietstockFinance

Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.

I.3. Phân tích kỹ thuật VN30-Index

Trong phiên giao dịch ngày 31/05/2022, VN30 xuất hiện rung lắc khi tiến vào vùng 1,340-1,360 điểm (tương đương đáy cũ tháng 07/2021). Đây sẽ là ngưỡng cản tâm lý của chỉ số trong thời gian tới.

Chỉ báo MACD đang tiến gần về ngưỡng 0 nên triển vọng tăng trưởng vẫn còn tích cực.

Tuy nhiên, khối lượng giao dịch cần duy trì trên mức trung bình 20 ngày để đà tăng được bền vững hơn.

Nguồn: VietstockUpdater

II. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA THỊ TRƯỜNG TRÁI PHIẾU

Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 01/06/2022, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:

Nguồn: VietstockFinance

Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.

Theo định giá trên thì GB05F2206, GB05F2209 và GB05F2212 hiện đang có giá khá hấp dẫn. Nhà đầu tư có thể tập trung chú ý và mua vào hai hợp đồng này trong thời gian tới do các hợp đồng tương lai này đang có giá hời nhất trên thị trường.

Bộ phận Phân tích Kinh tế & Chiến lược Thị trường, Phòng Tư vấn Vietstock

FILI