Chứng khoán phái sinh Ngày 02/06/2022: Tiếp tục giằng co

Các hợp đồng tương lai đồng loạt tăng điểm trong phiên giao dịch ngày 01/06/2022. Basis hợp đồng VN30F2206 thu hẹp hơn so với phiên trước đó và đạt giá trị -9.49 điểm. Điều này cho thấy nhà đầu tư đã bớt bi quan hơn về triển vọng của VN30-Index.

I. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA CHỈ SỐ THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN

I.1. Diễn biến thị trường

Các hợp đồng tương lai đồng loạt tăng điểm trong phiên giao dịch ngày 01/06/2022. VN30F2206 (F2206) tăng 0.42%, đạt 1,326 điểm; VN30F2207 (F2207) tăng 0.61%, đạt 1,326 điểm; hợp đồng VN30F2209 (F2209) tăng 0.8%, đạt 1,323.9 điểm; hợp đồng VN30F2212 (F2212) tăng 0.03%, đạt 1,320.4 điểm. Hiện tại, chỉ số cơ sở VN30-Index đang ở mức 1,335.49 điểm.

Khối lượng và giá trị giao dịch của thị trường phái sinh lần lượt tăng 44.95% và 50.49% so với phiên ngày 31/05/2022. Cụ thể, khối lượng giao dịch F2206 tăng 44.87% với 325,936 hợp đồng được khớp lệnh. Khối lượng giao dịch của F2207 đạt 667 hợp đồng, tăng 100.3% so với phiên trước.

Khối ngoại quay lại bán ròng với tổng khối lượng bán ròng trong phiên giao dịch ngày 01/06/2022 đạt 2,766 hợp đồng.

Trong giao dịch ngày 01/06/2022, hợp đồng VN30F2206 hiện sắc xanh sau phiên ATO và lực mua nhanh chóng tăng mạnh giúp đà tăng được nới rộng. Tuy nhiên, biên độ tăng không thể giữ vững khi bên bán kéo mức giá xuống gần tham chiếu ở cuối phiên sáng. Sang đến phiên chiều, hợp đồng giằng co quanh tham chiếu nhưng vẫn kết phiên trong sắc xanh.

Đồ thị trong phiên của VN30F2206

Nguồn: https://stockchart.vietstock.vn/

Kết phiên, hợp đồng VN30F2206 thu hẹp hơn so với phiên trước đó và đạt giá trị -9.49 điểm. Điều này cho thấy nhà đầu tư đã bớt bi quan hơn về triển vọng của VN30-Index.

Biến động VN30F2206 và VN30-Index

Nguồn: VietstockFinance

Lưu ý: Basis được tính theo công thức sau: Basis = Giá hợp đồng tương lai - VN30-Index

I.2. Định giá các hợp đồng tương lai

Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 02/06/2022, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:

Nguồn: VietstockFinance

Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.

I.3. Phân tích kỹ thuật VN30-Index

Trong phiên giao dịch ngày 01/06/2022, VN30-Index tăng điểm nhẹ với mẫu hình nến High Wave Candle cho thấy tâm lý giằng co của nhà đầu tư.

Vùng 1,345-1,365 điểm (tương đương ngưỡng Fibonacci Retracement 38.2% và đáy cũ tháng 07/2021) vẫn đang là ngưỡng cản tâm lý của chỉ số trong giai đoạn tới.

Khối lượng giao dịch vẫn nằm ở dưới mức trung bình 20 ngày thể hiện dòng tiền đang khá thận trọng trong thời điểm này.

Nguồn: VietstockUpdater

II. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA THỊ TRƯỜNG TRÁI PHIẾU

Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 02/06/2022, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:

Nguồn: VietstockFinance

Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.

Theo định giá trên thì GB05F2206, GB05F2209 và GB05F2212 hiện đang có giá khá hấp dẫn. Nhà đầu tư có thể tập trung chú ý và mua vào hai hợp đồng này trong thời gian tới do các hợp đồng tương lai này đang có giá hời nhất trên thị trường.

Bộ phận Phân tích Kinh tế & Chiến lược Thị trường, Phòng Tư vấn Vietstock

FILI