Sáng ngày 19/4, Công ty Cổ phần Công nghiệp Cao su Miền Nam (Casumina – HOSE: CSM) đã tiến hành họp Đại hội đồng cổ đông thường niên năm 2018.

Tại thời điểm 9h00, có 67 cổ đông đại điện cho 69,7 triệu cổ phiếu, chiếm tỷ lệ 67,3% số cổ phần đang lưu hành. Đại hội Casumina đủ điều kiện để tiến hành.

Kế hoạch lãi 105 tỷ, tăng trưởng 53%

Đối mặt với nhiều khó khăn do biến động bất lợi của giá cao su, hoạt động kinh doanh của CSM trong năm 2017 không mấy khả quan.

Theo đó, công ty vẫn ghi nhận doanh thu đạt 3.517 tỷ đồng, tăng 7% so với năm 2016 và vượt 7% kế hoạch. Riêng doanh thu bán hàng nội địa đạt 2.556 tỷ đồng, chiếm gần 73% tổng doanh thu và tăng trưởng 15%.

Tuy nhiên do chi phí giá vốn tăng cao, nên cả năm CSM chỉ lãi sau thuế hơn 55 tỷ đồng, giảm đến 79% so với cùng kỳ và mới chỉ hoàn thành 20% chỉ tiêu lợi nhuận cả năm mà ĐHCĐ giao phó.

Công ty cho biết mức lợi nhuận giảm sâu là do tác động bất ổn giá nguyên liệu đầu vào trong khi chính sách giá không tăng kịp tốc độ tăng giá vật tư trong 6 tháng đầu năm 2017. Cộng thêm sự sụt giảm sản lượng đối với nhóm xe đạp, xe máy. Nhóm lốp radial (PCR, TBR) chưa đạt đến điểm hòa vốn. Ngoài ra còn do chi phí lãi vay tăng cao khi công ty phải tăng nguồn tài trợ vay khi dòng tiền bị chảy vào cổ tức.

Với kết quả đạt được, HĐQT đã trình phương án phân phối lợi nhuận năm 2017 với chia cổ tức tỷ lệ 4% bằng tiền, tương đương 41,5 tỷ đồng.

Bước sang năm 2018, Casumina đặt mục tiêu doanh thu 3.779 tỷ đồng, tăng trưởng 7%; trong đó doanh thu bán hàng nội địa đạt 2.376 tỷ đồng và doanh thu xuất khẩu ước đạt gần 1.403 tỷ đồng. Lợi nhuận trước thuế ước đạt 105 tỷ đồng, tăng trưởng 53% so với lợi nhuận đạt được năm 2017. Phấn đấu chia cổ tức trên 5%.

Về kế hoạch sản xuất, dự kiến sản lượng các mặt hàng săm, lốp xe máy, xe đạp đều tăng từ 4% đến 8% so với năm 2017. Đặc biệt mặt hàng lốp ô tô, máy kéo dự kiến đạt 1.795.000 chiếc, tăng 57% so với năm 2017. Các mặt hàng săm ô tô, yếm ô tô, găng tay cũng đặt mục tiêu tăng trưởng mạnh. Chỉ riêng lốp công nghiệp dự kiến giảm khoảng 3% và mặt hàng cao su dân dụng giảm 14%.

Về đầu tư, công ty sẽ chuẩn bị đầu tư dự án lốp Radial toàn thép nâng công suất lên 600.000 chiếc/năm; mở rộng tổng kho thành phẩm tại Bình Dương; thực hiện dự án mua đất phát triển tại Tân Uyên; khai thác dự án cao ốc văn phòng tại 180 Nguyễn Thị Minh Khai.

Thảo luận

CĐ: Tổng đầu tư dự án Radial bán thép 1 triệu lốp?

Tổng đầu tư là khoảng 600 tỷ, giảm nhiều so với dự án Radial toàn thép do có sự phân bổ từ dự án toàn thép; thực sự con số chính xác chỉ 100 tỷ, đây là suất đầu tư rất thấp; trong khi đó doanh số bán thép của dự án gần 1.000 tỷ đồng. Tuy nhiên con số cụ thể quyết toán cần xin ý kiến cổ đông Nhà nước.

CĐ: thị trường xuất khẩu radial có biên lợi nhuận như thế nào?

Hiện công ty xuất khoảng 230.000 lốp, với giá bán 2,45 USD/kg và đang đàm phán tăng lên gần 2,6 USD/kg. Biên lợi nhuận gộp lĩnh vực này tính theo sản lượng, với mức sản xuất 800.000 lốp sẽ đạt điểm hòa vốn. Tuy nhiên, nếu sản phẩm Radial này bán nội địa thì biên lợi nhuận gộp sẽ đạt đến 10%. Tuy nhiên công ty có hợp đồng với đối tác nước ngoài rất lớn nên phải xuất khẩu để làm thương hiệu, từ đó mới có thể bán cho tất cả công ty lắp ráp trong nước và sẽ mở rộng bán xuất khẩu. Công ty hy vọng tháng 6 sẽ hoàn vốn mảng này.

CĐ: Kết quả kinh doanh quý I?

Kết quả sơ bộ trong quý I/2018, công ty ghi nhận doanh thu 809 tỷ đồng, tăng trưởng 10%, nhờ thị trường xuất khẩu tăng trưởng tốt. Tuy nhiên do sản phẩm mới chưa có lãi nhiều nên lợi nhuận của công ty thấp khoảng 5,3 tỷ. Lợi nhuận trong quý II sẽ được cải thiện tốt hơn.

CĐ: Công ty có tăng giá bán ko?

Giá bán sản phẩm xuất khẩu đi Mỹ đã đàm phán tăng lên. Các sản phẩm truyền thống đã tăng rồi, đa phần các sản phẩm đã tăng 5% từ đầu năm rồi.

CĐ: Kế hoạch giá nguyên liệu như thế nào?

Giá nguyên liệu được xây dựng trên cơ sở giá quý IV/2017, hiện CSM đã dự trữ tồn kho đủ đến tháng 6, giá cao su thiên nhiên không quá đáng lo, hiện chỉ còn ảnh hưởng do than đen đã tăng giá gấp đôi trong 1 năm qua.

CĐ: Nợ vay tăng cao, hàng tồn kho, thời gian tồn kho 4-5 tháng. Giải pháp?

Công ty sẽ tăng cường xuất khẩu đi Mỹ do khách hàng có đơn đặt hàng mua lớn. Tuy nhiên khoảng cách địa lý nên thời gian xuất nhậu khẩu lâu hơn khiến vòng quay lớn. Công ty chấp nhận tham gia chuỗi giá trị toàn cầu.

Việc chia cổ tức cao các năm trước khiến công ty không chủ động được nguồn vốn do vậy đã phải vay thêm vốn. Ngoài ra, giá nguyên liệu biến động, công ty cần dự trữ để sản xuất cho khách hàng lớn. Trong thời gian tới, tồn kho sẽ giảm xuống, quý II và III sẽ giảm rất mạnh.

CĐ: chi tiết thoái vốn của Vinachem

CSM là 1 trong 15 công ty mà Nhà nước chủ trương không nắm giữ cổ phần chi phối. Vinachem hiện trình ban đổi mới về thời gian và công ty nào sẽ thực hiện. Nhanh lắm quý IV/2018 và chậm nhất 2019 là thời điểm thoái vốn tại CSM. Xu hướng có thể thoái xuống 36% và CSM không còn là DNNN, do đó sẽ có nhiều điểm thuận lợi trong việc điều hành hơn. Đến 2020 có thể sẽ xuống dưới 36% và thành công ty đại chúng thật sự.