Chứng khoán phái sinh 05/01/2021: VN30-Index hướng đến vùng 1,120-1,130 điểm

Các hợp đồng tương lai đồng loạt bứt phá trong phiên giao dịch ngày 04/01/2021. Basis hợp đồng VN30F2101 tiếp tục mở rộng và đạt giá trị 17.53 điểm. Điều này cho thấy nhà đầu tư đang lạc quan về triển vọng của VN30-Index.

I. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA CHỈ SỐ THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN

I.1. Diễn biến thị trường

Các hợp đồng tương lai đồng loạt bứt phá trong phiên giao dịch ngày 04/01/2021. VN30F2101 (F2101) tăng 2.35%, đạt 1,109.40 điểm; VN30F2102 (F2102) tăng 2.83%, đạt 1,112.60 điểm, hợp đồng VN30F2103 (F2103) tăng 2.52%, đạt 1,109.80 điểm, hợp đồng VN30F2106 (F2106) tăng 2.64%, đạt 1,110.70 điểm. Hiện tại, chỉ số cơ sở VN30-Index đang ở mức 1,091.87 điểm.

Khối lượng và giá trị giao dịch của thị trường phái sinh giảm lần lượt 15.28% và 13.57% so với phiên ngày 31/12/2020. Cụ thể, khối lượng giao dịch F2101 giảm 15.49% với 116,484 hợp đồng được khớp lệnh. Khối lượng giao dịch của F2102 đạt 382 hợp đồng, tăng 182.96%.

Khối ngoại tiếp tục mua ròng trong phiên 04/01/2021, với tổng khối lượng mua vào tăng mạnh so với phiên ngày 31/12/2020.

Các hợp đồng tương lai đồng loạt bứt phá ngay sau phiên ATO và duy trì đà leo dốc trong phiên sáng. Đến phiên chiều, đà tăng của các hợp đồng tiếp tục được nối dài. Dù đến gần cuối phiên nhịp điều chỉnh xuất hiện, song các hợp đồng vẫn đóng cửa ở mức cao trong ngày.

Đồ thị trong phiên của VN30F2101

Nguồn: https://stockchart.vietstock.vn/

Kết phiên, basis hợp đồng VN30F2101 tiếp tục mở rộng và đạt giá trị 17.53 điểm. Điều này cho thấy nhà đầu tư đang lạc quan về triển vọng của VN30-Index.

Biến động VN30F2101 và VN30-Index

Nguồn: VietstockFinance

Lưu ý: Basis được tính theo công thức sau: Basis = Giá hợp đồng tương lai - VN30-Index

I.2. Định giá các hợp đồng tương lai

Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 05/01/2021, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:

Nguồn: VietstockFinance

Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.

I.3. Phân tích kỹ thuật VN30-Index

Trong phiên giao dịch ngày 04/01/2021, VN30-Index xuất hiện cây nến White Opening Marubozu. Khối lượng giao dịch tăng vượt trội so với những ngày trước đó và vượt mức trung bình 20 phiên gần nhất cho thấy sự trở lại của dòng tiền.

Trong những phiên tới, mục tiêu của VN30-Index sẽ là vùng 1,120-1,130 điểm (ngưỡng Fibonacci Projection 161.8%).

Hỗ trợ gần nhất của chỉ số sẽ là vùng 1,040-1,060 điểm (đỉnh cũ tháng 05/2018) nếu chỉ số xuất hiện trạng thái điều chỉnh mạnh.

Nguồn: VietstockUpdater

II. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA THỊ TRƯỜNG TRÁI PHIẾU

Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 05/01/2021, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:

Nguồn: VietstockFinance

Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.

Theo định giá trên thì GB05F2109, GB05F2106 hiện đang có giá khá hấp dẫn. Nhà đầu tư có thể tập trung chú ý và mua vào hai hợp đồng này trong thời gian tới do các hợp đồng tương lai này đang có giá hời nhất trên thị trường.

Bộ phận Phân tích Kinh tế & Chiến lược Thị trường, Phòng Tư vấn Vietstock

FILI