Chứng khoán phái sinh ngày 02/01/2025: Khối ngoại liên tục bán ròng mạnh

Các hợp đồng tương lai hầu hết đều tăng trong phiên giao dịch ngày 31/12/2024. VN30-Index giảm điểm cùng với khối lượng giao dịch tiếp tục nằm dưới mức trung bình 20 phiên cho thấy tâm lý phân vân của các nhà đầu tư.

I. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA CHỈ SỐ THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN

I.1. Diễn biến thị trường

Các hợp đồng tương lai hầu hết đều tăng trong phiên giao dịch ngày 31/12/2024. Cụ thể, VN30F2501 (F2501) tăng 0.02%, đạt 1,345.5 điểm; VN30F2502 (F2502) tăng 0.1%, đạt 1,348.4 điểm; hợp đồng VN30F2503 (F2503) tăng 0.01%, đạt 1,350 điểm; hợp đồng VN30F2506 (F2506) giảm 0.2%, còn 1,350.5 điểm. Chỉ số cơ sở VN30-Index kết phiên ở mức 1,344.75 điểm.

Trong phiên giao dịch ngày 31/12/2024, hợp đồng VN30F2501 bật tăng ngay từ đầu phiên với lợi thế nghiêng về phe Long khi kết thúc phiên sáng. Bước sang phiên chiều, diễn biến đi ngang tiếp tục diễn ra với sự cân bằng của cả lực cung và lực cầu giúp cho hợp đồng tương lai này giữ nguyên sắc xanh và đóng cửa ở mức 1,345.5 điểm.

Đồ thị trong phiên của VN30F2501

Nguồn: https://stockchart.vietstock.vn/

Kết phiên, basis hợp đồng VN30F2501 đảo chiều so với phiên trước đó và đạt giá trị 0.75 điểm. Điều này cho thấy tâm lý nhà đầu tư đã lạc quan trở lại.

Biến động VN30F2501 và VN30-Index

Nguồn: VietstockFinance

Lưu ý: Basis được tính theo công thức sau: Basis = Giá hợp đồng tương lai - VN30-Index

Khối lượng và giá trị giao dịch của thị trường phái sinh lần lượt tăng 42.21% và 42.53% so với phiên ngày 30/12/2024. Cụ thể, khối lượng giao dịch F2501 tăng 42.35% với 134,784 hợp đồng được khớp lệnh. Khối lượng giao dịch của F2502 còn 164 hợp đồng, giảm 43.25%.

Khối ngoại tiếp tục bán ròng với tổng khối lượng bán ròng trong phiên giao dịch ngày 31/12/2024 đạt 5,711 hợp đồng.

Biến động khối lượng giao dịch ngày của thị trường phái sinh. Đvt: Hợp đồng

Nguồn: VietstockFinance

I.2. Định giá các hợp đồng tương lai

Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 02/01/2025, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:

Bảng tổng hợp định giá các hợp đồng phái sinh của chỉ số VN30-Index

Nguồn: VietstockFinance

Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.

I.3. Phân tích kỹ thuật VN30-Index

Trong phiên giao dịch ngày 31/12/2024, VN30-Index giảm điểm cùng với khối lượng giao dịch tiếp tục nằm dưới mức trung bình 20 phiên cho thấy tâm lý phân vân của các nhà đầu tư.

Bên cạnh đó, VN30-Index tiếp tục nằm trên sau khi test thành công đường Middle của Bollinger Bands trong bối cảnh chỉ báo MACD đang hướng lên đi lên sau khi cho tín hiệu mua trước đó cho thấy triển vọng lạc quan ngắn hạn đang hiện hữu.

Biểu đồ phân tích kỹ thuật của chỉ số VN30-Index

Nguồn: VietstockUpdater

II. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA THỊ TRƯỜNG TRÁI PHIẾU

Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 02/01/2025, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:

Bảng tổng hợp định giá các hợp đồng phái sinh trái phiếu Chính phủ

Nguồn: VietstockFinance

Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.

Theo định giá trên thì hợp đồng GB05F2503, GB05F2506 và GB05F2509 hiện đang có giá khá hấp dẫn. Nhà đầu tư có thể tập trung chú ý và mua vào trong thời gian tới do các hợp đồng tương lai này đang có giá hời trên thị trường.

Bộ phận Phân tích Kinh tế & Chiến lược Thị trường, Phòng Tư vấn Vietstock

FILI