Chứng khoán phái sinh ngày 04/10/2024: Khối ngoại bất ngờ bán ròng mạnh

Các hợp đồng tương lai đồng loạt giảm điểm trong phiên giao dịch ngày 03/10/2024. VN30-Index giảm điểm cùng với thanh khoản vượt mức trung bình 20 phiên cho thấy tâm lý nhà đầu tư đang khá bi quan.

I. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA CHỈ SỐ THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN

I.1. Diễn biến thị trường

Các hợp đồng tương lai đồng loạt giảm điểm trong phiên giao dịch ngày 03/10/2024. Cụ thể, VN30F2410 (F2410) giảm 0.6%, còn 1,349 điểm; VN30F2411 (F2411) giảm 0.46%, còn 1,355 điểm; hợp đồng VN30F2412 (F2412) giảm 0.64%, còn 1,349.5 điểm; hợp đồng VN30F2503 (F2503) giảm 0.35%, còn 1,350 điểm. Chỉ số cơ sở VN30-Index kết phiên ở mức 1,350.8 điểm.

Trong phiên giao dịch ngày 03/10/2024, hợp đồng VN30F2410 bật tăng mạnh ngay từ đầu phiên và dần hạ nhiệt nhưng lợi thế vẫn nghiêng về phe Long khi kết thúc phiên sáng. Bước sang phiên chiều, diễn biến giằng co diễn ra trong nửa đầu phiên chiều và dần trở nên quyết liệt hơn vào cuối phiên. Qua đó, phe Short liên tục gia tăng áp lực bán đã khiến cho hợp đồng tương lai rơi về dưới mốc tham chiếu và đóng cửa ở mức 1,349 điểm khi kết thúc phiên ATC.

Đồ thị trong phiên của VN30F2410

Nguồn: https://stockchart.vietstock.vn/

Kết phiên, basis hợp đồng VN30F2410 đảo chiều so với phiên trước đó và đạt giá trị -1.8 điểm. Điều này cho thấy tâm lý nhà đầu tư đã bi quan trở lại.

Biến động VN30F2410 và VN30-Index

Nguồn: VietstockFinance

Lưu ý: Basis được tính theo công thức sau: Basis = Giá hợp đồng tương lai - VN30-Index

Khối lượng và giá trị giao dịch của thị trường phái sinh lần lượt tăng 63.54% và 64.29% so với phiên ngày 02/10/2024. Cụ thể, khối lượng giao dịch F2410 tăng 63.42% với 299,248 hợp đồng được khớp lệnh. Khối lượng giao dịch của F2411 đạt 714 hợp đồng, tăng 138.8%.

Khối ngoại quay lại bán ròng với tổng khối lượng bán ròng trong phiên giao dịch ngày 03/10/2024 đạt 2,655 hợp đồng.

Biến động khối lượng giao dịch ngày của thị trường phái sinh. Đvt: Hợp đồng

Nguồn: VietstockFinance

I.2. Định giá các hợp đồng tương lai

Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 04/10/2024, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:

Bảng tổng hợp định giá các hợp đồng phái sinh của chỉ số VN30-Index

Nguồn: VietstockFinance

Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.

I.3. Phân tích kỹ thuật VN30-Index

Trong phiên giao dịch ngày 03/10/2024, VN30-Index giảm điểm cùng với thanh khoản vượt mức trung bình 20 phiên cho thấy tâm lý nhà đầu tư đang khá bi quan.

Hiện tại, VN30-Index tiếp tục test ngưỡng Fibonacci Projection 61.8% (tương đương vùng 1,345-1,365 điểm) trong bối cảnh chỉ báo MACD duy trì tín hiệu mua trước đó. Nếu chỉ số vượt thành công vùng kháng cự này thì triển vọng lạc quan có thể xảy ra trong các phiên tới.

Biểu đồ phân tích kỹ thuật của chỉ số VN30-Index

Nguồn: VietstockUpdater

II. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA THỊ TRƯỜNG TRÁI PHIẾU

Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 04/10/2024, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:

Bảng tổng hợp định giá các hợp đồng phái sinh trái phiếu Chính phủ

Nguồn: VietstockFinance

Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.

Theo định giá trên thì hợp đồng GB05F2412, GB05F2503 và GB05F2506 hiện đang có giá khá hấp dẫn. Nhà đầu tư có thể tập trung chú ý và mua vào trong thời gian tới do các hợp đồng tương lai này đang có giá hời trên thị trường.

Bộ phận Phân tích Kinh tế & Chiến lược Thị trường, Phòng Tư vấn Vietstock

FILI