Chứng khoán phái sinh ngày 05/12/2024: Tâm lý bi quan dần quay trở lại

Các hợp đồng tương lai đồng loạt giảm điểm trong phiên giao dịch ngày 04/12/2024. VN30-Index giảm điểm cùng với khối lượng giao dịch có sự trồi sụt thất thường cho thấy tâm lý nhà đầu tư đang khá phân vân.

I. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA CHỈ SỐ THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN

I.1. Diễn biến thị trường

Các hợp đồng tương lai đồng loạt giảm điểm trong phiên giao dịch ngày 04/12/2024. Cụ thể, VN30F2412 (F2412) giảm 0.84%, còn 1,303 điểm; VN30F2501 (F2501) giảm 0.58%, còn 1,310.7 điểm; hợp đồng VN30F2503 (F2503) giảm 0.68%, còn 1,309.6 điểm; hợp đồng VN30F2506 (F2506) giảm 0.71%, còn 1,310.1 điểm. Chỉ số cơ sở VN30-Index kết phiên ở mức 1,297.81 điểm.

Trong phiên giao dịch ngày 04/12/2024, hợp đồng VN30F2412 hiện sắc đỏ ngay từ đầu phiên và chuyển sang trạng thái giằng co với lợi thế nghiêng về phe Short khi kết thúc phiên sáng. Bước sang phiên chiều, diễn biến đi ngang tiếp tục diễn ra khiến cho F2412 giữ nguyên sắc đỏ và đóng cửa với mức giảm 11 điểm.

Đồ thị trong phiên của VN30F2412

Nguồn: https://stockchart.vietstock.vn/

Kết phiên, basis hợp đồng VN30F2412 thu hẹp so với phiên trước đó và đạt giá trị 5.19 điểm. Điều này cho thấy tâm lý nhà đầu tư đã bớt lạc quan hơn.

Biến động VN30F2412 và VN30-Index

Nguồn: VietstockFinance

Lưu ý: Basis được tính theo công thức sau: Basis = Giá hợp đồng tương lai - VN30-Index

Khối lượng và giá trị giao dịch của thị trường phái sinh lần lượt giảm 6.76% và 7.08% so với phiên ngày 03/12/2024. Cụ thể, khối lượng giao dịch F2412 giảm 6.8% với 208,332 hợp đồng được khớp lệnh. Khối lượng giao dịch của F2501 đạt 517 hợp đồng, tăng 74.07%.

Khối ngoại tiếp tục bán ròng với tổng khối lượng bán ròng trong phiên giao dịch ngày 04/12/2024 đạt 877 hợp đồng.

Biến động khối lượng giao dịch ngày của thị trường phái sinh. Đvt: Hợp đồng

Nguồn: VietstockFinance

I.2. Định giá các hợp đồng tương lai

Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 05/12/2024, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:

Bảng tổng hợp định giá các hợp đồng phái sinh của chỉ số VN30-Index

Nguồn: VietstockFinance

Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.

I.3. Phân tích kỹ thuật VN30-Index

Trong phiên giao dịch ngày 04/12/2024, VN30-Index giảm điểm cùng với khối lượng giao dịch có sự trồi sụt thất thường cho thấy tâm lý nhà đầu tư đang khá phân vân.

Hiện tại, VN30-Index quay về test lại đường SMA 200 ngày trong bối cảnh chỉ báo Stochastic Oscillator sắp cho tín hiệu bán. Trong kịch bản thận trọng nếu tín hiệu bán xuất hiện trở lại và chỉ số tiếp tục rơi khỏi ngưỡng hỗ trợ này thì rủi ro điều chỉnh sẽ tăng cao trong các phiên tới.

Biểu đồ phân tích kỹ thuật của chỉ số VN30-Index

Nguồn: VietstockUpdater

II. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA THỊ TRƯỜNG TRÁI PHIẾU

Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 05/12/2024, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:

Bảng tổng hợp định giá các hợp đồng phái sinh trái phiếu Chính phủ

Nguồn: VietstockFinance

Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.

Theo định giá trên thì hợp đồng GB05F2412, GB05F2503 và GB05F2506 hiện đang có giá khá hấp dẫn. Nhà đầu tư có thể tập trung chú ý và mua vào trong thời gian tới do các hợp đồng tương lai này đang có giá hời trên thị trường.

Bộ phận Phân tích Kinh tế & Chiến lược Thị trường, Phòng Tư vấn Vietstock

FILI