Chứng khoán phái sinh Ngày 08/12/2022: Giằng co xuất hiện

Các hợp đồng tương lai tăng giảm trái chiều trong phiên giao dịch ngày 07/12/2022. Basis hợp đồng VN30F2212 đảo chiều so với phiên trước đó và đạt giá trị 5.72 điểm. Điều này cho thấy nhà đầu tư đã lạc quan trở lại so với triển vọng của VN30-Index.

I. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA CHỈ SỐ THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN

I.1. Diễn biến thị trường

Các hợp đồng tương lai tăng giảm trái chiều trong phiên giao dịch ngày 07/12/2022. VN30F2212 (F2212) tăng 0.7%, đạt 1,053.3 điểm; VN30F2301 (F2301) tăng 0.29%, đạt 1,045 điểm; hợp đồng VN30F2303 (F2303) giảm 0.01%, còn 1,032.8 điểm; hợp đồng VN30F2306 (F2306) giảm 0.27%, còn 1,025.5 điểm. Hiện tại, chỉ số cơ sở VN30-Index đang ở mức 1,047.58 điểm.

Trong phiên giao dịch ngày 07/12/2022, hợp đồng VN30F2212 tăng điểm từ thời điểm mở cửa phiên giao dịch, tuy nhiên, lực bán xuất hiện tạo thế giằng co quanh tham chiếu. Đà giằng co tiếp tục kéo dài tới hết buổi chiều với biên độ mạnh hơn. Kết phiên, lực mua tăng mạnh trong phút cuối giúp F2212 đóng cửa với mức tăng nhẹ 7.3 điểm

Đồ thị trong phiên của VN30F2212

Nguồn: https://stockchart.vietstock.vn/

Kết phiên, basis hợp đồng VN30F2212 đảo chiều so với phiên trước đó và đạt giá trị 5.72 điểm. Điều này cho thấy nhà đầu tư đã lạc quan trở lại so với triển vọng của VN30-Index.

Biến động VN30F2212 và VN30-Index

Nguồn: VietstockFinance

Lưu ý: Basis được tính theo công thức sau: Basis = Giá hợp đồng tương lai - VN30-Index

Khối lượng và giá trị giao dịch của thị trường phái sinh lần lượt tăng 5.25% và 2.05% so với phiên ngày 06/12/2022. Cụ thể, khối lượng giao dịch F2212 tăng 5.51% với 503,186 hợp đồng được khớp lệnh. Khối lượng giao dịch của F2301 đạt 6,347 hợp đồng, tăng 47.36% so với phiên trước.

Khối ngoại quay lại mua ròng với tổng khối lượng mua ròng trong phiên giao dịch ngày 07/12/2022 đạt 890 hợp đồng.

Biến động khối lượng giao dịch ngày của thị trường phái sinh

Nguồn: VietstockFinance

I.2. Định giá các hợp đồng tương lai

Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 08/12/2022, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:

Nguồn: VietstockFinance

Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.

I.3. Phân tích kỹ thuật VN30-Index

Trong phiên giao dịch ngày 07/12/2022, VN30-Index tiếp tục giảm điểm và hình thành mẫu hình nến Spinning Top cho thấy tâm lý giằng co của nhà đầu tư sau phiên sụt giảm mạnh trước đó.

Chỉ số vẫn đang nằm trên đường SMA 50 ngày nên nếu lực cầu được bổ sung vào những phiên tiếp theo thì VN30-Index có thể tiếp tục quay trở lại với đà hồi phục từ giữa tháng 11/2022.

Tuy nhiên, khối lượng giao dịch sụt giảm mạnh xuống dưới mức trung bình 20 ngày cho thấy dòng tiền đã trở nên do dự hơn trước những biến động của thị trường.

Nguồn: VietstockUpdater

II. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA THỊ TRƯỜNG TRÁI PHIẾU

Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 08/12/2022, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:

Nguồn: VietstockFinance

Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.

Theo định giá trên thì GB05F2212, GB05F2303 và GB05F2306 hiện đang có giá khá hấp dẫn. Nhà đầu tư có thể tập trung chú ý và mua vào hai hợp đồng này trong thời gian tới do các hợp đồng tương lai này đang có giá hời nhất trên thị trường.

Bộ phận Phân tích Kinh tế & Chiến lược Thị trường, Phòng Tư vấn Vietstock

FILI