Chứng khoán phái sinh ngày 11/12/2024: Tín hiệu rủi ro dần xuất hiện

Các hợp đồng tương lai hầu hết đều tăng trong phiên giao dịch ngày 10/12/2024. VN30-Index giảm điểm và liên tục xuất hiện mẫu hình nến Doji trong các phiên gần đây cùng với thanh khoản nằm dưới mức trung bình 20 phiên cho thấy nhà đầu tư đang khá phân vân trong giao dịch.

I. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA CHỈ SỐ THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN

I.1. Diễn biến thị trường

Các hợp đồng tương lai hầu hết đều tăng trong phiên giao dịch ngày 10/12/2024. Cụ thể, VN30F2412 (F2412) tăng 0.23%, đạt 1,343 điểm; VN30F2501 (F2501) tăng 0.2%, đạt 1,348 điểm; hợp đồng VN30F2503 (F2503) giảm 0.2%, còn 1,344.4 điểm; hợp đồng VN30F2506 (F2506) tăng 0.15%, đạt 1,347 điểm. Chỉ số cơ sở VN30-Index kết phiên ở mức 1,335.85 điểm.

Trong phiên giao dịch ngày 10/12/2024, hợp đồng VN30F2412 xuất hiện trạng thái giằng co trên mốc tham chiếu với lợi thế nghiêng về phe Long khi kết thúc phiên sáng. Bước sang phiên chiều, diễn biến đi ngang tiếp tục diễn ra với sự cân bằng của cả lực cung và lực cầu. Qua đó, giúp cho hợp đồng tương lai này giữ nguyên được sắc xanh và đóng cửa ở mức 1,343 điểm.

Đồ thị trong phiên của VN30F2412

Nguồn: https://stockchart.vietstock.vn/

Kết phiên, basis hợp đồng VN30F2412 mở rộng so với phiên trước đó và đạt giá trị 7.15 điểm. Điều này cho thấy tâm lý nhà đầu tư đã lạc quan hơn.

Biến động VN30F2412 và VN30-Index

Nguồn: VietstockFinance

Lưu ý: Basis được tính theo công thức sau: Basis = Giá hợp đồng tương lai - VN30-Index

Khối lượng và giá trị giao dịch của thị trường phái sinh lần lượt tăng 6.44% và 6.28% so với phiên ngày 09/12/2024. Cụ thể, khối lượng giao dịch F2412 tăng 6.6% với 179,091 hợp đồng được khớp lệnh. Khối lượng giao dịch của F2501 còn 226 hợp đồng, giảm 42.49%.

Khối ngoại quay lại mua ròng với tổng khối lượng mua ròng trong phiên giao dịch ngày 10/12/2024 đạt 672 hợp đồng.

Biến động khối lượng giao dịch ngày của thị trường phái sinh. Đvt: Hợp đồng

Nguồn: VietstockFinance

I.2. Định giá các hợp đồng tương lai

Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 11/12/2024, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:

Bảng tổng hợp định giá các hợp đồng phái sinh của chỉ số VN30-Index

Nguồn: VietstockFinance

Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.

I.3. Phân tích kỹ thuật VN30-Index

Trong phiên giao dịch ngày 10/12/2024, VN30-Index giảm điểm và liên tục xuất hiện mẫu hình nến Doji trong các phiên gần đây cùng với thanh khoản nằm dưới mức trung bình 20 phiên cho thấy nhà đầu tư đang khá phân vân trong giao dịch.

Bên cạnh đó, VN30-Index đang trong quá trình test lại đường SMA 50 ngày trong bối cảnh chỉ báo ADX đang vận động trong vùng xám (20

Tuy nhiên, chỉ báo Stochastic Oscillator đang không ngừng hướng đi lên và tiến sâu vào vùng quá mua (overbought). Nếu tín hiệu bán xuất hiện trở lại và chỉ báo rơi khỏi vùng này thì kịch bản điều chỉnh ngắn hạn có thể xảy ra trong các phiên tiếp theo.

Biểu đồ phân tích kỹ thuật của chỉ số VN30-Index

Nguồn: VietstockUpdater

II. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA THỊ TRƯỜNG TRÁI PHIẾU

Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 11/12/2024, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:

Bảng tổng hợp định giá các hợp đồng phái sinh trái phiếu Chính phủ

Nguồn: VietstockFinance

Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.

Theo định giá trên thì hợp đồng GB05F2412, GB05F2503 và GB05F2506 hiện đang có giá khá hấp dẫn. Nhà đầu tư có thể tập trung chú ý và mua vào trong thời gian tới do các hợp đồng tương lai này đang có giá hời trên thị trường.

Bộ phận Phân tích Kinh tế & Chiến lược Thị trường, Phòng Tư vấn Vietstock

FILI