Chứng khoán phái sinh ngày 29/11/2024: Diễn biến giằng co kéo dài

Các hợp đồng tương lai đồng loạt giảm điểm trong phiên giao dịch ngày 28/11/2024. VN30-Index tăng điểm nhẹ đồng thời xuất hiện mẫu hình nến gần giống Spinning Top kèm khối lượng giao dịch vẫn nằm dưới mức trung bình 20 phiên cho thấy tâm lý khá phân vân của các nhà đầu tư.

I. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA CHỈ SỐ THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN

I.1. Diễn biến thị trường

Các hợp đồng tương lai đồng loạt giảm điểm trong phiên giao dịch ngày 28/11/2024. Cụ thể, VN30F2412 (F2412) giảm 0.18%, còn 1,305.5 điểm; VN30F2501 (F2501) giảm 0.18%, còn 1,310.4 điểm; hợp đồng VN30F2503 (F2503) giảm 0.18%, còn 1,310 điểm; hợp đồng VN30F2506 (F2506) giảm 0.01%, còn 1,311 điểm. Chỉ số cơ sở VN30-Index kết phiên ở mức 1,301.52 điểm.

Trong phiên giao dịch ngày 28/11/2024, hợp đồng VN30F2412 bật tăng mạnh ngay từ khi mở cửa nhưng sớm rơi vào trạng thái giằng co và phe Long dần “thất thế” trước lực bán gia tăng khiến F2412 suy giảm về sát mốc tham chiếu. Sang phiên chiều, diễn biến giằng co quanh tiếp tục diễn ra và kéo dài đến hết phiên và hợp đồng này đóng cửa với mức nhẹ 2.3 điểm.

Đồ thị trong phiên của VN30F2412

Nguồn: https://stockchart.vietstock.vn/

Kết phiên, basis hợp đồng VN30F2412 thu hẹp so với phiên trước đó và đạt giá trị 3.98 điểm. Điều này cho thấy tâm lý nhà đầu tư đã bớt lạc quan hơn.

Biến động VN30F2412 và VN30-Index

Nguồn: VietstockFinance

Lưu ý: Basis được tính theo công thức sau: Basis = Giá hợp đồng tương lai - VN30-Index

Khối lượng và giá trị giao dịch của thị trường phái sinh lần lượt tăng 39.27% và 39.88% so với phiên ngày 27/11/2024. Cụ thể, khối lượng giao dịch F2412 tăng 39.13% với 198,983 hợp đồng được khớp lệnh. Khối lượng giao dịch của F2501 đạt 272 hợp đồng, tăng 183.33%.

Khối ngoại tiếp tục mua ròng với tổng khối lượng mua ròng trong phiên giao dịch ngày 28/11/2024 đạt 966 hợp đồng.

Biến động khối lượng giao dịch ngày của thị trường phái sinh. Đvt: Hợp đồng

Nguồn: VietstockFinance

I.2. Định giá các hợp đồng tương lai

Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 29/11/2024, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:

Bảng tổng hợp định giá các hợp đồng phái sinh của chỉ số VN30-Index

Nguồn: VietstockFinance

Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.

I.3. Phân tích kỹ thuật VN30-Index

Trong phiên giao dịch ngày 28/11/2024, VN30-Index tăng điểm nhẹ đồng thời xuất hiện mẫu hình nến gần giống Spinning Top kèm khối lượng giao dịch vẫn nằm dưới mức trung bình 20 phiên cho thấy tâm lý khá phân vân của các nhà đầu tư.

Hiện tại, chỉ số đã nằm trên đường Middle của Bollinger Bands trong bối cảnh chỉ báo Stochastic Oscillator tiếp tục hướng lên sau khi cho tín hiệu mua càng củng cố thêm cho kịch bản phục hồi ngắn hạn hiện tại.

Tuy nhiên, chỉ báo ADX đang vận động trong vùng xám (20VN30-Index sẽ tiếp tục đi ngang với các phiên tăng giảm đan xen trong các phiên tiếp theo.

Biểu đồ phân tích kỹ thuật của chỉ số VN30-Index

Nguồn: VietstockUpdater

II. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA THỊ TRƯỜNG TRÁI PHIẾU

Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 29/11/2024, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:

Bảng tổng hợp định giá các hợp đồng phái sinh trái phiếu Chính phủ

Nguồn: VietstockFinance

Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.

Theo định giá trên thì hợp đồng GB05F2412, GB05F2503 và GB05F2506 hiện đang có giá khá hấp dẫn. Nhà đầu tư có thể tập trung chú ý và mua vào trong thời gian tới do các hợp đồng tương lai này đang có giá hời trên thị trường.

Bộ phận Phân tích Kinh tế & Chiến lược Thị trường, Phòng Tư vấn Vietstock

FILI