Chứng khoán phái sinh Ngày 31/01/2023: Áp lực bán lớn dần?

Các hợp đồng tương lai đồng loạt giảm điểm trong phiên giao dịch ngày 30/01/2023. Basis hợp đồng VN30F2302 mở rộng hơn so với phiên trước đó và đạt giá trị -4.15 điểm. Điều này cho thấy nhà đầu tư đã bi quan hơn về triển vọng của VN30-Index.

I. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA CHỈ SỐ THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN

I.1. Diễn biến thị trường

Các hợp đồng tương lai đồng loạt giảm điểm trong phiên giao dịch ngày 30/01/2023. VN30F2302 (F2302) giảm 1.53%, còn 1,109.8 điểm; VN30F2303 (F2303) giảm 1.48%, còn 1,108.4 điểm; hợp đồng VN30F2306 (F2306) giảm 1.3%, còn 1,097.1 điểm; hợp đồng VN30F2309 (F2309) giảm 1.93%, còn 1,090 điểm. Hiện tại, chỉ số cơ sở VN30-Index đang ở mức 1,113.95 điểm.

Trong phiên giao dịch ngày 30/01/2023, hợp đồng VN30F2302 giao dịch giằng co quanh tham chiếu ngay khi vừa mở cửa. Đà giằng co sau đó tiếp tục kéo dài sang buổi chiều nhưng vùng biến động nằm trong sắc đỏ. Càng về cuối phiên, áp lực bán càng gia tăng khiến F2302 chấp nhận đóng cửa với mức giá thấp nhất trong ngày.

Đồ thị trong phiên của VN30F2302

Nguồn: https://stockchart.vietstock.vn/

Kết phiên, basis hợp đồng VN30F2302 mở rộng hơn so với phiên trước đó và đạt giá trị -4.15 điểm. Điều này cho thấy nhà đầu tư đã bi quan hơn về triển vọng của VN30-Index.

Biến động VN30F2302 và VN30-Index

Nguồn: VietstockFinance

Lưu ý: Basis được tính theo công thức sau: Basis = Giá hợp đồng tương lai - VN30-Index

Khối lượng và giá trị giao dịch của thị trường phái sinh lần lượt tăng 16.74% và 15.19% so với phiên ngày 27/01/2023. Cụ thể, khối lượng giao dịch F2302 tăng 16.88% với 209,140 hợp đồng được khớp lệnh. Khối lượng giao dịch của F2303 đạt 516 hợp đồng, giảm 19% so với phiên trước.

Khối ngoại tiếp tục mua ròng với tổng khối lượng mua ròng trong phiên giao dịch ngày 30/01/2023 đạt 453 hợp đồng.

Biến động khối lượng giao dịch ngày của thị trường phái sinh

Nguồn: VietstockFinance

I.2. Định giá các hợp đồng tương lai

Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 31/01/2023, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:

Nguồn: VietstockFinance

Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.

I.3. Phân tích kỹ thuật VN30-Index

Trong phiên giao dịch ngày 30/01/2023, VN30-Index giảm điểm sâu và hình thành mẫu hình nến Black Marubozu cho thấy tâm lý bi quan của nhà đầu tư xuất hiện trước áp lực chốt lời ngắn hạn sau chuỗi ngày tăng điểm.

Chỉ báo Stochastic Oscillator đã cho tín hiệu bán trở lại trong vùng quá mua (overbought) nên rủi ro điều chỉnh của thị trường sẽ tăng lên ở các phiên tiếp theo.

Khối lượng giao dịch duy trì trên mức trung bình 20 ngày chứng tỏ dòng tiền vẫn chưa rời bỏ thị trường.

Nguồn: VietstockUpdater

II. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA THỊ TRƯỜNG TRÁI PHIẾU

Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 31/01/2023, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:

Nguồn: VietstockFinance

Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.

Theo định giá trên thì GB05F2303, GB05F2306 và GB05F2309 hiện đang có giá khá hấp dẫn. Nhà đầu tư có thể tập trung chú ý và mua vào hai hợp đồng này trong thời gian tới do các hợp đồng tương lai này đang có giá hời nhất trên thị trường.

Bộ phận Phân tích Kinh tế & Chiến lược Thị trường, Phòng Tư vấn Vietstock

FILI