Chứng khoán phái sinh tuần 07-11/10/2024: Tâm lý thận trọng bao trùm thị trường

Các hợp đồng tương lai đồng loạt giảm điểm trong phiên giao dịch ngày 04/10/2024. VN30-Index giảm điểm cùng với khối lượng giao dịch có sự sụt giảm đáng kể và nằm dưới mức trung bình 20 phiên cho thấy tâm lý thận trọng của các nhà đầu tư.

I. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA CHỈ SỐ THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN

I.1. Diễn biến thị trường

Các hợp đồng tương lai đồng loạt giảm điểm trong phiên giao dịch ngày 04/10/2024. Cụ thể, VN30F2410 (F2410) giảm 0.44%, còn 1,343 điểm; VN30F2411 (F2411) giảm 0.74%, còn 1,345 điểm; hợp đồng VN30F2412 (F2412) giảm 0.48%, còn 1,343 điểm; hợp đồng VN30F2503 (F2503) giảm 0.51%, còn 1,343.1 điểm. Chỉ số cơ sở VN30-Index kết phiên ở mức 1,336.21 điểm.

Trong tuần giao dịch 30/09-04/10/2024, hợp đồng VN30F2410 xuất hiện trạng thái giằng co quanh mốc tham chiếu với lợi thế nghiêng về phe Short trong suốt đầu tuần. Bước sang giai đoạn giữa tuần, thế trận trên tiếp tục diễn ra nhưng càng trở nên quyết liệt hơn khi cả sức mua và lực bán liên tục được gia tăng. Bất ngờ đã xảy ra khi phe Short quyết tâm chiếm thế thượng phong, khiến cho hợp động này nhanh chóng hạ nhiệt và đóng cửa ở mức 1,343 điểm.

Đồ thị intraday của VN30F2410 trong giai đoạn 30/09-04/10/2024

Nguồn: https://stockchart.vietstock.vn/

Kết phiên, basis hợp đồng VN30F2410 đảo chiều so với phiên trước đó và đạt giá trị 6.79 điểm. Điều này cho thấy tâm lý nhà đầu tư đã lạc quan trở lại.

Biến động VN30F2410 và VN30-Index

Nguồn: VietstockFinance

Lưu ý: Basis được tính theo công thức sau: Basis = Giá hợp đồng tương lai - VN30-Index

Khối lượng và giá trị giao dịch của thị trường phái sinh lần lượt giảm 31.25% và 31.96% so với phiên ngày 03/10/2024. Tính chung cả tuần, khối lượng và giá trị giao dịch tuần lần lượt tăng 11.03% và 12.11% so với tuần trước.

Khối ngoại tiếp tục bán ròng trong phiên cuối tuần với khối lượng giao dịch đạt 2,170 hợp đồng. Tính chung cả tuần, khối ngoại bán ròng tổng cộng 2,984 hợp đồng.

Biến động khối lượng giao dịch tuần của thị trường phái sinh. Đvt: Hợp đồng

Nguồn: VietstockFinance

I.2. Định giá các hợp đồng tương lai

Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 07/10/2024, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:

Nguồn: VietstockFinance

Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.

I.3. Phân tích kỹ thuật VN30-Index

Trong phiên giao dịch ngày 04/10/2024, VN30-Index giảm điểm cùng với khối lượng giao dịch có sự sụt giảm đáng kể và nằm dưới mức trung bình 20 phiên cho thấy tâm lý thận trọng của các nhà đầu tư.

Bên cạnh đó, VN30-Index đang quay về test lại ngưỡng Fibonacci Projection 50% (tương đương vùng 1,315-1,335 điểm) trong bối cảnh chỉ báo Stochastic Oscillator tiếp tục hướng đi xuống sau khi cho tín hiệu bán trước đó. Nếu rơi khỏi vùng hỗ trợ này thì rủi ro điều chỉnh tăng cao trong các phiên tới.

Nguồn: VietstockUpdater

II. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA THỊ TRƯỜNG TRÁI PHIẾU

Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 07/10/2024, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:

Nguồn: VietstockFinance

Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.

Theo định giá trên thì hợp đồng GB05F2412, GB05F2503 và GB05F2506 hiện đang có giá khá hấp dẫn. Nhà đầu tư có thể tập trung chú ý và mua vào trong thời gian tới do các hợp đồng tương lai này đang có giá hời trên thị trường.

Bộ phận Phân tích Kinh tế & Chiến lược Thị trường, Phòng Tư vấn Vietstock

FILI