DBC - Khó khăn trôi qua, từng bước khẳng định vị thế

Tình hình dịch bệnh vẫn đang là mối lo hàng đầu với ngành chăn nuôi lợn của Việt Nam. Sau giai đoạn khó khăn vào năm 2022-2023, CTCP Tập đoàn Dabaco Việt Nam (HOSE: DBC) đã từng bước chuyển mình mạnh mẽ, tiếp tục mở rộng quy mô để đáp ứng nhu cầu tiêu dùng của thị trường trong nước.

Việt Nam nằm trong nhóm các nước tiêu thụ thịt heo nhiều nhất thế giới

Trong báo cáo “Livestock and Poultry: World Markets and Trade” vừa phát hành vào tháng 10/2024, Bộ Nông nghiệp Mỹ (USDA) đã đưa ra nhiều dự báo và thống kê về thị trường thịt lợn. USDA dự báo sản lượng thịt lợn thế giới năm 2025 sẽ giảm 0.8% xuống còn 115 triệu tấn do sản lượng giảm ở Trung Quốc và EU lớn hơn mức tăng trưởng ở Mỹ, Việt Nam và Brasil.

Riêng sản lượng thịt lợn của Việt Nam dự kiến sẽ tăng 3%, đạt 3.8 triệu tấn nhờ dự kiến mở rộng đàn lợn khi khả năng kiểm soát dịch tả lợn châu Phi (ASF) được cải thiện. Việt Nam cũng nằm trong nhóm 6 nước/khu vực có lượng tiêu thụ thịt heo nhiều nhất cùng với Trung Quốc, EU, Nga, Mỹ và Brasil.

Thổng kê tiêu thụ thịt heo thế giới trong năm 2024

(Đvt: Triệu tấn)

Nguồn: USDA

Theo số liệu của Tổng cục Thống kê, ước tính tổng đàn lợn của cả nước tính đến tháng 6/2024 đạt hơn 25.5 triệu con, tăng khoảng 2.9% so với cùng kỳ năm 2023. Cùng với tăng trưởng về tổng đàn, sản lượng thịt lợn hơi xuất chuồng cũng có sự gia tăng. Tính riêng 6 tháng đầu năm 2024, sản lượng thịt lợn đạt gần 2.54 triệu tấn, tăng 5.1% so với cùng kỳ năm 2023.

Thống kê đàn lợn cả nước trong giai đoạn 2014-6T.2024

(Đvt: Triệu con)

Nguồn: Tổng cục Thống kê (GSO)

Sớm đưa vacxin dịch tả lợn Châu Phi Dacovac-ASF2 vào sản xuất thương mại

Vào tháng 8/2024 vừa qua, DBC đã được nhận Giấy chứng nhận Thực hành tốt sản xuất thuốc (GMP-WHO) đồng thời khẩn trương các công đoạn cuối cùng để hoàn tất thủ tục đồng bộ hóa Nhà máy sản xuất và công tác thử nghiệm trước khi thương mại hóa sản phẩm ra thị trường.

Nhà máy vacxin Dacovet thuộc Tập đoàn Dabaco Việt Nam được triển khai xây dựng từ tháng 8/2022 với tổng mức đầu tư khoảng 300 tỷ đồng, công suất 200 triệu liều/năm. Việc DBC tham gia lĩnh vực sản xuất vacxin là mảnh ghép hoàn hảo cho hệ sinh thái khép kín của doanh nghiệp. Đó là mô hình 3F (Feed - Farm - Food) đơn vị đang theo đuổi xuyên suốt, nay cộng thêm việc nghiên cứu, sản xuất thành công vacxin phục vụ chính mình và người chăn nuôi đã giúp DBC hoàn thiện hệ sinh thái từ con giống, thức ăn, trang trại, vacxin và chế biến.

Danh sách các nhà máy sản xuất vacxin thú y ở Việt Nam

Nguồn: Website của các doanh nghiệp

Tích cực đẩy mạnh mô hình 3F

Với việc tập trung các nguồn lực tích cực nghiên cứu, áp dụng các giải pháp nhằm phát triển các lĩnh vực nông nghiệp - thực phẩm cốt lõi theo chuỗi giá trị khép kín 3F (Feed - Farm - Food) sẽ giúp giảm được chi phí trung gian so với chuỗi giá trị truyền thống do không qua khâu thương lái lợn sống và thương lái thịt lợn. Qua đó có thể cung cấp sản phẩm đến người tiêu dùng với mức giá cả hợp lý nhất.

Nguồn: Hội Chăn Nuôi Việt Nam

Thêm vào đó, mô hình này cũng giúp đảm bảo trong việc quản lý chất lượng thịt heo trước tình trạng lạm dụng chất cấm trong chăn nuôi. Đây là giải pháp nhằm mang đến người tiêu dùng sản phẩm thực phẩm chất lượng, giá trị dinh dưỡng cao và đảm bảo tiêu chuẩn vệ sinh an toàn thực phẩm.

Mô hình 3F (Feed - Farm - Food)

Giá thịt heo tăng trưởng khả quan trong năm 2024

Giá heo hơi tại Việt Nam trong năm 2024 đã ghi nhận mức tăng đáng kể so với năm trước, chủ yếu do nguồn cung giảm và dịch tả heo châu Phi (ASF) bùng phát nghiêm trọng. Từ mức trung bình khoảng 49,000 đồng/kg vào cuối năm 2023, giá heo hơi tại các tỉnh thành đã tăng lên khoảng 63,000-65,000 đồng/kg trong tháng 10/2024. Dự báo mức giá cao này sẽ duy trì trong thời gian tới, khi nhu cầu tiêu thụ tăng mạnh vào dịp lễ cuối năm và Tết Nguyên Đán 2025.

Giá Heo thịt hơi trong nước giai đoạn 2021-T10.2024

(Đvt: Đồng/kg)

Nguồn: Chăn nuôi Việt Nam

Kết quả kinh doanh của DBC trong giai đoạn 2020-9T.2024

(Đvt: Tỷ đồng)

Nguồn: VietstockFinance

Định giá cổ phiếu

DBC hiện đang nằm ở top đầu trong lĩnh vực chăn nuôi, giết mổ và chế biến thịt ở Việt Nam. Người viết sử dụng các doanh nghiệp cùng ngành trên thế giới có mức vốn hóa thị trường bằng hoặc lớn hơn DBC để làm cơ sở tính giá trị hợp lý của cổ phiếu. Để đảm bảo tính phù hợp, các doanh nghiệp được chọn từ các quốc gia nằm trong khu vực châu Á (Trung Quốc, Thái Lan, Indonesia, Đài Loan…).

Nguồn: Investing.com và VietstockFinance

Sử dụng phương pháp Market Multiple Models (P/E, P/B) với tỷ trọng tương đương, người viết dự báo giá trị hợp lý của DBC là 34,918 đồng. Vì vậy, giá thị trường hiện tại đang khá hấp dẫn cho việc đầu tư dài hạn.

Bộ phận Phân tích Doanh nghiệp, Phòng Tư vấn Vietstock

FILI