LTG - Tiềm năng tăng trưởng tốt

CTCP Tập đoàn Lộc Trời (UPCoM: LTG) là nhà sản xuất, cung ứng sản phẩm và dịch vụ dẫn đầu thị trường Việt Nam trong lĩnh vực nông nghiệp. Với tình hình doanh thu và lợi nhuận tăng trưởng tốt, LTG được kỳ vọng sẽ tiếp tục tăng giá trong thời gian tới.

Hình thành chuỗi giá trị khép kín

Tập đoàn Lộc Trời là doanh nghiệp tiên phong xây dựng được mô hình vận hành hoàn chỉnh, hướng tới hoàn thiện chuỗi giá trị của công ty bao gồm các giai đoạn: sản xuất, logistics,cung ứng vật tư nông nghiệp, dịch vụ nông nghiệp và thu mua, phân phối nông sản.

Chuỗi giá trị sản xuất lúa gạo của LTG bắt đầu từ nghiên cứu, sản xuất, kinh doanh các sản phẩm hạt giống, thuốc bảo vệ thực vật và sản phẩm hữu cơ, đến tổ chức chế biến và xây dựng thương hiệu nông sản, kết nối tín dụng cho chuỗi sản xuất và hoạt động xuất khẩu để cung ứng nông sản đáp ứng yêu cầu chất lượng thực phẩm và đảm bảo truy xuất nguồn gốc. Mô hình này sẽ tạo động lực thúc đẩy phát triển bền vững cho ngành nông nghiệp trong tương lai.

Chuỗi giá trị lúa gạo của Tập đoàn Lộc Trời

Cơ hội rộng mở cho ngành gạo Việt Nam

Nguồn cung lúa gạo trên toàn cầu liên tục chịu ảnh hưởng nặng nề từ biến đổi khí hậu và hiện tượng El Nino đã gây ra nắng nóng dài ngày, hạn hán và thiếu nguồn nước tưới tiêu nông nghiệp. Trong khi đó, ở một số nơi lại chứng kiến lượng mưa quá nhiều, gây lũ lụt nghiêm trọng. Trường hợp tại Trung Quốc, đất nước sản xuất lúa gạo lớn nhất thế giới, là một ví dụ điển hình.

Đối với ông lớn trên thị trường xuất khẩu gạo như Ấn Độ cũng đang phải vật lộn với lạm phát và hiện tượng El Nino khô hạn kéo dài khiến giá của nhiều loại lương thực, hoa quả và rau củ tăng vọt. Do đó, họ sẽ ngưng xuất khẩu gạo ra bên ngoài để bình ổn giá cả hàng hóa trong nước. Tình trạng này đã dấy lên hồi chuông cảnh báo về nguy cơ thiếu hụt nguồn cung lúa gạo trên toàn thế giới.

Giá gạo toàn cầu đã tăng lên mức cao nhất trong gần 12 năm, theo Chỉ số giá gạo của Tổ chức Lương thực và Nông nghiệp (FAO Rice Price Index). Chỉ số này đạt 129.7 điểm tính đến tháng 7, so với 108.4 điểm cùng kỳ 2022. Tại châu Á cũng ghi nhận giá gạo tăng mạnh nhất từ năm 2008, cụ thể ở Việt Nam giá xuất khẩu đối với loại gạo tấm 5% đã đạt mức 638 USD/tấn tính đến ngày 23/08/2023.

Với những nỗi lo về nguồn cung sụt giảm nghiêm trọng do ảnh hưởng của biến đổi khí hậu, do đó giá gạo được dự bán vẫn sẽ tiếp tục tăng trong thời gian tới. Điều này đã mở ra cơ hội cho những doanh nghiệp trong lĩnh vực sản xuất và kinh doanh lúa gạo.

Chỉ số giá gạo toàn cầu (FAO Rice Price) giai đoạn 2019-2023

Nguồn: Tổ chức Lương thực và Nông nghiệp của Liên hợp quốc (FAO)

Xuất khẩu gạo đạt cột mốc ấn tượng

Theo báo cáo của Tổng cục thống kê trong 7 tháng đầu năm 2023, sản lượng lúa thu hoạch đạt hơn 24.1 triệu tấn, tăng 0.4% so với cùng kỳ năm 2022. Dự kiến, năm 2023, cả nước sẽ sản xuất được từ 43.2-43.4 triệu tấn lúa đủ để đảm bảo an ninh lương thực trong nước và xuất khẩu.

Kim ngạch xuất khẩu của Việt Nam đạt 4.83 triệu tấn gạo, trị giá 2.58 tỷ USD. Con số này tương đương mức tăng hơn 18% về lượng và tăng hơn 29% về trị giá so với cùng kỳ năm 2022. Philippines là thị trường nhập khẩu gạo lớn nhất của Việt Nam chiếm hơn 40% tổng lượng xuất khẩu trong 7 tháng đầu năm. Tiếp theo là Trung Quốc và Indonesia.

Kim ngạch xuất gạo của Việt Nam giai đoạn 2018-7T2023

Nguồn: Tổng cục thống kê (GSO)

Doanh thu và lợi nhuận năm 2023 sẽ tăng trưởng tốt

Mảng lúa gạo đem về nguồn thu chủ yếu cho LTG trong 6 tháng đầu năm 2023. Cụ thể, doanh thu của Công ty ghi nhận mảng lương thực- lúa, gạo đạt 4,220 tỷ đồng (tăng 24.5% so với cùng kỳ và đóng góp tới 67.7% vào cơ cấu doanh thu); Thuốc bảo vệ thực vật đạt 1,536.5 tỷ đồng; hạt giống 315.3 tỷ đồng; bao bì 62.3 tỷ đồng; xây dựng và khác 97.7 tỷ đồng.

Trong năm 2023, Tập đoàn Lộc Trời tiếp tục được hưởng lợi từ giá gạo thế giới tăng mạnh và nguồn cung lúa gạo toàn cầu sụt giảm trầm trọng. Qua đó, doanh nghiệp đã đón nhận tín hiệu rất khả quan khi đạt được những thỏa thuận xuất khẩu gạo đến các đối tác lớn từ Indonesia và Malaysia. Cụ thể, với mỗi hợp đồng có giá trị tối đa 127 triệu USD.

Nguồn: Báo cáo tài chính của LTG

Luỹ kế 6 tháng đầu năm nay, Tập đoàn Lộc Trời ghi nhận doanh thu thuần đạt 6,130.2 tỷ đồng, tăng 4%, và lãi ròng đạt hơn 343 tỷ đồng, tăng gấp 2.4 lần so với nửa đầu năm 2022. Trong năm 2023, Tập đoàn Lộc Trời đặt kế hoạch kinh doanh với lợi nhuận sau thuế dự kiến 400 tỷ đồng, giảm nhẹ 2.8% so với năm 2022. Như vậy sau 6 tháng, tập đoàn này đã thực hiện được 86% mục tiêu cả năm.

Dự kiến doanh thu của LTG sẽ tiếp tục duy trì ở mức cao trong quý 3 và quý 4, khi giá gạo thế giới được dự báo vẫn còn tăng mạnh và vụ Đông Xuân bắt đầu (đây là mùa vụ lớn nhất ở khu vực đồng bằng sông Cửu Long và cả nước).

Nguồn: VietstockFinance

Canh mua khi giá về gần mức 32,600 đồng

Do khó khăn trong việc tìm kiếm các cổ phiếu đầu ngành tương đương ở các quốc gia trong khu vực châu Á (Trung Quốc, Ấn Độ, Malaysia, Indonesia, Thái Lan…) nên người viết không sử dụng các phương pháp thuộc Market Multiplier Models (P/B, P/S và P/E).

Áp dụng các phương pháp RIM (Residual Income Model) và DDM (Dividend Discount Model) với trọng số tương đương ta được kết quả định giá là 46,661 đồng. Như vậy, nếu giá cổ phiếu LTG rơi về gần mức 32,600 đồng (chiết khấu khoảng 30% so với giá trị định giá) thì nhà đầu tư có thể xem xét mua vào cho mục tiêu đầu tư dài hạn.

Bộ phận Phân tích Doanh nghiệp, Phòng Tư vấn Vietstock

FILI