Chứng khoán phái sinh ngày 10/05/2024: Khối ngoại quay lại bán ròng

Các hợp đồng tương lai đồng loạt giảm điểm trong phiên giao dịch ngày 09/05/2024. VN30-Index giảm điểm cùng với khối lượng giao dịch có sự sụt giảm nhẹ và nằm dưới mức trung bình 20 phiên cho thấy tâm lý nhà đầu tư đang khá thận trọng.

I. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA CHỈ SỐ THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN

I.1. Diễn biến thị trường

Các hợp đồng tương lai đồng loạt giảm điểm trong phiên giao dịch ngày 09/05/2024. Cụ thể, VN30F2405 (F2405) giảm 0.78%, còn 1,269 điểm; VN30F2406 (F2406) giảm 0.31%, còn 1,273.10 điểm; hợp đồng VN30F2409 (F2409) giảm 0.37%, còn 1,274.3 điểm; hợp đồng VN30F2412 (F2412) giảm 0.24%, còn 1,276.7 điểm. Chỉ số cơ sở VN30-Index kết phiên ở mức 1,281.47 điểm.

Trong phiên giao dịch ngày 09/05/2024, hợp đồng VN30F2405 xuất hiện trạng thái giằng co quanh mốc tham chiếu ngay sau phiên ATO và lợi thế dần nghiêng về phe Short khi áp lực bán được gia tăng trong giai đoạn nửa cuối phiên sáng. Bước sang phiên chiều, do không chấp nhận bị yếu thế nên bên mua quyết định “phản công” từ khá sớm nhưng vẫn không đủ để đưa F2405 về lại mốc tham chiếu khi lực bán lớn xuất hiện trở lại vào cuối phiên. Qua đó khiến cho hợp đồng này đóng cửa dưới mốc tham chiếu cùng với mức giảm 10 điểm.

Đồ thị trong phiên của VN30F2405

Nguồn: https://stockchart.vietstock.vn/

Kết phiên, basis hợp đồng VN30F2405 mở rộng so với phiên trước đó và đạt giá trị -12.47 điểm. Điều này cho thấy tâm lý nhà đầu tư đã bi quan hơn.

Biến động VN30F2405 và VN30-Index

Nguồn: VietstockFinance

Lưu ý: Basis được tính theo công thức sau: Basis = Giá hợp đồng tương lai - VN30-Index

Khối lượng và giá trị giao dịch của thị trường phái sinh lần lượt giảm 9.63% và 9.26% so với phiên ngày 08/05/2024. Cụ thể, khối lượng giao dịch F2405 giảm 10.03% với 235,911 hợp đồng được khớp lệnh. Khối lượng giao dịch của F2406 đạt 2,208 hợp đồng, tăng 54.3%.

Khối ngoại quay lại bán ròng với tổng khối lượng bán ròng trong phiên giao dịch ngày 09/05/2024 đạt 1,226 hợp đồng.

Biến động khối lượng giao dịch ngày của thị trường phái sinh. Đvt: Hợp đồng

Nguồn: VietstockFinance

I.2. Định giá các hợp đồng tương lai

Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 10/05/2024, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:

Bảng tổng hợp định giá các hợp đồng phái sinh của chỉ số VN30-Index

Nguồn: VietstockFinance

Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.

I.3. Phân tích kỹ thuật VN30-Index

Trong phiên giao dịch ngày 09/05/2024, VN30-Index giảm điểm cùng với khối lượng giao dịch có sự sụt giảm nhẹ và nằm dưới mức trung bình 20 phiên cho thấy tâm lý nhà đầu tư đang khá thận trọng.

Bên cạnh đó, chỉ báo Stochastic Oscillator tiếp tục hướng đi lên và đang tiến sâu vào vùng quá mua (overbought). Nếu tín hiệu bán xuất hiện trở lại và rơi khỏi vùng này trong các phiên tới thì triển vọng ngắn hạn sẽ kém sắc hơn.

Biểu đồ phân tích kỹ thuật của chỉ số VN30-Index

Nguồn: VietstockUpdater

II. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA THỊ TRƯỜNG TRÁI PHIẾU

Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 10/05/2024, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:

Bảng tổng hợp định giá các hợp đồng phái sinh trái phiếu Chính phủ

Nguồn: VietstockFinance

Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.

Theo định giá trên hiện chưa có hợp đồng tương lai nào hấp dẫn. Nhà đầu tư có thể quan sát và chờ mua trong thời gian tới khi các hợp đồng tương lai này có giá hời trên thị trường.

Bộ phận Phân tích Kinh tế & Chiến lược Thị trường, Phòng Tư vấn Vietstock

FILI