Chứng khoán phái sinh ngày 21/11/2024: Tình hình đã bớt bi quan

Các hợp đồng tương lai đồng loạt tăng điểm trong phiên giao dịch ngày 20/11/2024. VN30-Index tăng điểm cùng với khối lượng giao dịch có sự gia tăng đáng kể và vượt mức trung bình 20 phiên cho thấy tâm lý nhà đầu tư đang được cải thiện.

I. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA CHỈ SỐ THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN

I.1. Diễn biến thị trường

Các hợp đồng tương lai đồng loạt tăng điểm trong phiên giao dịch ngày 20/11/2024. Cụ thể, VN30F2411 (F2411) tăng 0.61%, đạt 1,270 điểm; VN30F2412 (F2412) tăng 0.71%, đạt 1,278 điểm; hợp đồng VN30F2503 (F2503) tăng 0.77%, đạt 1,283.6 điểm; hợp đồng VN30F2506 (F2506) tăng 0.59%, đạt 1,280.6 điểm. Chỉ số cơ sở VN30-Index kết phiên ở mức 1,271.73 điểm.

Trong phiên giao dịch ngày 20/11/2024, hợp đồng VN30F2411 xuất hiện trạng thái giằng co dưới mức tham chiếu ngay từ đầu phiên và bên mua dần chiếm thế “thượng phong” khi kết thúc phiên sáng. Tận dụng lợi thế sẵn có, bên mua ra sức gia tăng lực cầu nhưng sự xuất hiện bất ngờ của phe Short ngay sau đó đã khiến cho F2411 hạ nhiệt và đóng cửa ở mức 1,270 điểm.

Đồ thị trong phiên của VN30F2411

Nguồn: https://stockchart.vietstock.vn/

Kết phiên, basis hợp đồng VN30F2411 đảo chiều so với phiên trước đó và đạt giá trị -1.73 điểm. Điều này cho thấy tâm lý nhà đầu tư đã bi quan trở lại.

Biến động VN30F2411 và VN30-Index

Nguồn: VietstockFinance

Lưu ý: Basis được tính theo công thức sau: Basis = Giá hợp đồng tương lai - VN30-Index

Khối lượng và giá trị giao dịch của thị trường phái sinh lần lượt tăng 29.48% và 29.71% so với phiên ngày 19/11/2024. Cụ thể, khối lượng giao dịch F2411 tăng 21.37% với 321,613 hợp đồng được khớp lệnh. Khối lượng giao dịch của F2412 đạt 30,389 hợp đồng, tăng 343.05%.

Khối ngoại tiếp tục mua ròng với tổng khối lượng mua ròng trong phiên giao dịch ngày 20/11/2024 đạt 747 hợp đồng.

Biến động khối lượng giao dịch ngày của thị trường phái sinh. Đvt: Hợp đồng

Nguồn: VietstockFinance

I.2. Định giá các hợp đồng tương lai

Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 21/11/2024, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:

Bảng tổng hợp định giá các hợp đồng phái sinh của chỉ số VN30-Index

Nguồn: VietstockFinance

Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.

I.3. Phân tích kỹ thuật VN30-Index

Trong phiên giao dịch ngày 20/11/2024, VN30-Index tăng điểm cùng với khối lượng giao dịch có sự gia tăng đáng kể và vượt mức trung bình 20 phiên cho thấy tâm lý nhà đầu tư đang được cải thiện.

Hiện tại, VN30-Index tiếp tục quá trình test lại ngưỡng Fibonacci Projection 23.6% (tương đương vùng 1,240-1,260 điểm) trong bối cảnh chỉ báo ADX đang vận động trong vùng xám (20

Biểu đồ phân tích kỹ thuật của chỉ số VN30-Index

Nguồn: VietstockUpdater

II. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA THỊ TRƯỜNG TRÁI PHIẾU

Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 21/11/2024, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:

Bảng tổng hợp định giá các hợp đồng phái sinh trái phiếu Chính phủ

Nguồn: VietstockFinance

Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.

Theo định giá trên thì hợp đồng GB05F2412, GB05F2503 và GB05F2506 hiện đang có giá khá hấp dẫn. Nhà đầu tư có thể tập trung chú ý và mua vào trong thời gian tới do các hợp đồng tương lai này đang có giá hời trên thị trường.

Bộ phận Phân tích Kinh tế & Chiến lược Thị trường, Phòng Tư vấn Vietstock

FILI