Chứng khoán phái sinh ngày 01/11/2024: Tâm lý phân vân chi phối thị trường

Các hợp đồng tương lai đồng loạt tăng điểm trong phiên giao dịch ngày 31/10/2024. VN30-Index tăng điểm nhẹ cùng với khối lượng giao dịch liên tục nằm dưới mức trung bình 20 phiên cho thấy tâm lý phân vân của các nhà đầu tư.

I. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA CHỈ SỐ THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN

I.1. Diễn biến thị trường

Các hợp đồng tương lai đồng loạt tăng điểm trong phiên giao dịch ngày 31/10/2024. Cụ thể, VN30F2411 (F2411) tăng 0.11%, đạt 1,343.5 điểm; VN30F2412 (F2412) tăng 0.18%, đạt 1,345.7 điểm; hợp đồng VN30F2503 (F2503) tăng 0.42%, đạt 1,347 điểm; hợp đồng VN30F2506 (F2506) tăng 0.1%, đạt 1,346 điểm. Chỉ số cơ sở VN30-Index kết phiên ở mức 1,338.6 điểm.

Trong phiên giao dịch ngày 31/10/2024, hợp đồng VN30F2411 giảm điểm ngay từ đầu phiên và phe bán có phần lấn lướt bên mua khi kết thúc phiên sáng. Bước sang phiên chiều, diễn biến đi ngang tiếp tục diễn ra cho đến khi phe Long xuất hiện trở lại. Qua đó, giúp cho hợp đồng tương lai này phục hồi và đóng cửa ở mức 1,343.5 điểm.

Đồ thị trong phiên của VN30F2411

Nguồn: https://stockchart.vietstock.vn/

Kết phiên, basis hợp đồng VN30F2411 thu hẹp so với phiên trước đó và đạt giá trị 4.9 điểm. Điều này cho thấy tâm lý nhà đầu tư đã bớt lạc quan hơn.

Biến động VN30F2411 và VN30-Index

Nguồn: VietstockFinance

Lưu ý: Basis được tính theo công thức sau: Basis = Giá hợp đồng tương lai - VN30-Index

Khối lượng và giá trị giao dịch của thị trường phái sinh lần lượt tăng 8.34% và 8.38% so với phiên ngày 30/10/2024. Cụ thể, khối lượng giao dịch F2411 tăng 8.28% với 202,412 hợp đồng được khớp lệnh. Khối lượng giao dịch của F2412 đạt 295 hợp đồng, tăng 26.07%.

Khối ngoại quay lại mua ròng với tổng khối lượng mua ròng trong phiên giao dịch ngày 31/10/2024 đạt 2,918 hợp đồng.

Biến động khối lượng giao dịch ngày của thị trường phái sinh. Đvt: Hợp đồng

Nguồn: VietstockFinance

I.2. Định giá các hợp đồng tương lai

Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 01/11/2024, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:

Bảng tổng hợp định giá các hợp đồng phái sinh của chỉ số VN30-Index

Nguồn: VietstockFinance

Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.

I.3. Phân tích kỹ thuật VN30-Index

Trong phiên giao dịch ngày 31/10/2024, VN30-Index tăng điểm nhẹ cùng với khối lượng giao dịch liên tục nằm dưới mức trung bình 20 phiên cho thấy tâm lý phân vân của các nhà đầu tư.

Hiện tại, VN30-Index tiếp tục vận động giằng co với các phiên tăng giảm đan xen trên đường SMA 50 ngày trong bối cảnh chỉ báo ADX tiếp tục suy yếu cho thấy diễn biến đi ngang có thể tiếp diễn trong các phiên tới.

Bên cạnh đó, VN30-Index đang test lại ngưỡng Fibonacci Projection 50% (tương đương vùng 1,315-1,335 điểm) trong bối cảnh chỉ báo Stochastic Oscillator cho tín hiệu mua trở lại tại vùng quá bán (oversold). Nếu tín hiệu mua được duy trì thì kịch bản phục hồi ngắn hạn có thể xảy ra trong các phiên tới.

Biểu đồ phân tích kỹ thuật của chỉ số VN30-Index

Nguồn: VietstockUpdater

II. HỢP ĐỒNG TƯƠNG LAI CỦA THỊ TRƯỜNG TRÁI PHIẾU

Dựa trên phương pháp định giá hợp lý với thời điểm khởi đầu ngày 01/11/2024, khung giá hợp lý của các hợp đồng tương lai đang được giao dịch trên thị trường được thể hiện như sau:

Bảng tổng hợp định giá các hợp đồng phái sinh trái phiếu Chính phủ

Nguồn: VietstockFinance

Lưu ý: Chi phí cơ hội trong mô hình định giá được điều chỉnh để phù hợp với thị trường Việt Nam. Cụ thể, lãi suất tín phiếu phi rủi ro (tín phiếu Chính phủ) sẽ được thay thế bằng lãi suất tiền gửi trung bình của các ngân hàng lớn với sự hiệu chỉnh kỳ hạn phù hợp với từng loại hợp đồng tương lai.

Theo định giá trên thì hợp đồng GB05F2412, GB05F2503 và GB05F2506 hiện đang có giá khá hấp dẫn. Nhà đầu tư có thể tập trung chú ý và mua vào trong thời gian tới do các hợp đồng tương lai này đang có giá hời trên thị trường.

Bộ phận Phân tích Kinh tế & Chiến lược Thị trường, Phòng Tư vấn Vietstock

FILI