Giá trị thực tế hơn 40,700 tỷ đồng, IPO Tập đoàn Cao su Việt Nam 13,000 đồng/cp có quá hời?
Theo phương án cổ phần hóa Tập đoàn Cao su Việt Nam (VRG), giá xác định theo phương pháp tài sản là 12,200 đồng/cp. Còn giá khởi điểm do CTCK Ngân hàng TMCP Ngoại thương Việt Nam (VCBS) đề xuất là 13,000 đồng/cp.
Vốn 40,000 tỷ, định giá Tập đoàn Cao su Việt Nam 13,000 đồng/cp có quá hời?
|
Giá khởi điểm là 13,000 đồng/cp
Về phương thức bán, Tập đoàn sẽ bán 4 triệu cổ phần theo trình tự: Thực hiện đấu giá công khai trước, căn cứ kết quả bán đấu giá cổ phần lần đầu (IPO) sẽ tổ chức bán cho người lao động, tổ chức công đoàn và nhà đầu tư chiến lược.
Giá khởi điểm ban đầu được xác định theo phương pháp tài sản là 12,200 đồng/cp, VCBS có đề xuất nâng mức giá này lên 13,000 đồng/cp. Căn cứ vào tình hình thực tế tại thời điểm hiện nay, cũng như mục đích thu hồi vốn cho Nhà nước ở mức cao nhất khi cổ phần hóa, Tập đoàn thống nhất trình Thủ tướng Chính phủ mức giá khởi điểm là 13,000 đồng/cp.
|
Tiêu chí chọn nhà đầu tư chiến lược Nhà đầu tư chiến lược phải là tổ chức, doanh nghiệp tài chính trong nước có vốn điều lệ của 5 năm liền trước tối thiểu đạt 5,000 tỷ đồng; hoặc là tổ chức, doanh nghiệp cùng ngành nghề (ưu tiên đơn vị 3 năm liền trước hoạt động trong lĩnh vực liên quan đến chế biến và tiêu thụ cao su, chế biến gỗ…) trong nước có vốn điều lệ của 5 năm liền trước tối thiểu đạt 1,000 tỷ đồng. Về hoạt động kinh doanh, nhà đầu tư chiến lược phải có lợi nhuận sau thuế liên tiếp 3 năm gần nhất đồng thời không có lỗ lũy kế tính đến ngày 31/12/2016. |
Về đối tượng chào bán, Tập đoàn dự kiến bán công khai hơn 475 triệu cổ phiếu cho nhà đầu tư chiến lược, tương đương 11.88% vốn và 50% khối lượng chào bán sau khi trừ đi số lượng cổ phần bán cho người lao động, hộ nhận khoán và tổ chức công đoàn.
Đồng thời, Tập đoàn sẽ bán gần 30.5 triệu cổ phần (0.76% vốn) cho người lao động thường xuyên theo số năm công tác tại thời điểm công bố, hơn 17.9 cổ phần (0.45% vốn) cho người lao động có đủ điều kiện cam kết mua cổ phần ưu đãi và 344,410 cổ phần (0.01% vốn) cho người lao động nhận khoán ổn định lâu dài. Cùng với đó, Tập đoàn cũng sẽ chào bán hơn 1 triệu cổ phần (0.03% vốn) cho tổ chức công đoàn.
Theo thông báo trước đây (21/06/2017) của Thủ tướng Chính phủ, thời gian hoàn thành bán cổ phần lần đầu là 01/01/2018. Tuy nhiên, Tập đoàn có quy mô lớn có thể phát sinh nhiều vấn đề, nên VRG đã đề nghị xem xét, chấp thuận thời gian hoàn thành bán cổ phần lần đầu là 3 tháng kể từ ngày Phương án cổ phần hóa được duyệt.
Dự kiến tiền thu từ bán cổ phần là hơn 12,834 tỷ đồng.
Quỹ đất hấp dẫn, gần 520 nghìn ha
Hiện VRG đang quản lý gần 520 nghìn ha đất, trong đó hơn 501 nghìn ha đất nông nghiệp và hơn 18.5 nghìn ha đất phi nông nghiệp.
Thực trạng quỹ đất của VRG
|
Đvt: m2
 |
Quỹ đất của Công ty mẹ - Tập đoàn, 20 công ty nông nghiệp và 4 đơn vị sự nghiệp là hơn 244 nghìn ha, bao gồm hơn 239.5 nghìn ha đất nông nghiệp và 4.7 nghìn ha còn lại thuộc đất phi nông nghiệp. Tổng diện tích đất phân bổ trên 18 tỉnh thành cả nước, chủ yếu tập trung tại khu vực miền Đông Nam Bộ với tỷ trọng chiếm hơn 46%.
Trong 4.7 nghìn ha đất phi nông nghiệp có hơn 973 ha đất thuộc đối tượng rà soát. Cụ thể, 973 ha đất trên được tách thành 583 thửa với 868 cơ sở nhà cửa, vật kiến trúc gắn với đất. Trong đó, 354 thửa đất đã được cấp giấy chứng nhận quyền sử dụng đất, 199 thửa đủ điều kiện cấp giấy chứng nhận quyền sử dụng đất (không có tranh chấp), 30 thửa còn lại chưa hoàn thành thủ tục pháp lý trên địa bàn các tỉnh Bình Thuận, Gia Lai…
Với quỹ đất dồi dào như trên, giá trị thực tế của doanh nghiệp để cổ phần hóa là 40,736 tỷ đồng, trong đó giá trị thực tế phần vốn góp Nhà nước xấp xỉ 38,803 tỷ đồng.
Mục tiêu lợi nhuận 8,953 tỷ đồng đến năm 2020
Trong giai đoạn 2013 đến 2016, hoạt động kinh doanh của VRG trồi sụt khá thất thường. Nếu như năm 2013 mang về lợi nhuận hợp nhất 3,790 tỷ đồng thì các năm sau đó giảm sút khá mạnh và dự kiến năm mới về lại mốc 3,000 tỷ đồng.
Sau cổ phần hóa, Tập đoàn đặt kế hoạch tốc độ tăng trưởng doanh thu, lợi nhuận trung bình 15%/năm với tổng doanh thu đạt trên 40,000 tỷ và lợi nhuận đạt 8,953 tỷ đồng vào năm 2020. Song song với đó, tỷ suất lợi nhuận trên doanh thu bình quân đạt 21%, lợi nhuận trên vốn điều lệ bình quân đạt 19%/năm.
Đối với lĩnh vực cao su, Tập đoàn dự kiến duy trì tổng diện tích đến năm 2020 đạt khoảng 400 nghìn ha, bao gồm diện tích nội địa đạt 285 nghìn ha và diện tích nước ngoài đạt 115 nghìn ha. Sản lượng gia tăng bình quân mục tiêu đạt 15%/năm, Tập đoàn đặt kế hoạch sản lượng sẽ cán mốc 414,000 tấn vào năm 2020.
Đối với các khu công nghiệp hiện có, Tập đoàn cho biết sẽ mở rộng giai đoạn 2 một số khu vực thuận lợi và đã có quy hoạch. Trong giai đoạn 2016-2020, Tập đoàn dự kiến đầu tư, cho thuê hơn 2 nghìn ha, nâng tổng diện tích cho thuê lên 3.4 nghìn ha trên quỹ đất cho thuê là 6 nghìn ha.
Mặt khác, Tập đoàn cũng dự kiến chuyển 5 nghìn ha đất phù hợp, thuận tiện giao thông, gần nguồn nước sang sản xuất sản phẩm nông nghiệp công nghệ cao với doanh thu đến năm 2020 đạt trên 1,000 tỷ đồng.
Một vấn đề đáng quan tâm khác đó là chính sách cổ tức tại VRG sau IPO. Tập đoàn dự kiến tỷ lệ cổ tức năm 2018 đạt 6%, năm 2019 tăng lên 8% và con số đến năm 2020 tương đương 10%.
Tỷ lệ cổ tức dự kiến giai đoạn 2018-2020
|
Đvt: Tỷ đồng
 |
Về VRG, Tập đoàn được thành lập theo Quyết định số 249/2006/QĐ-TTg ngày 30/10/2006 của Thủ tướng Chính phủ về việc thành lập Công ty mẹ - Tập đoàn Công nghiệp Cao su Việt Nam trên cơ sở tổ chức lại Tổng Công ty Cao su Việt Nam. Đến năm 2010, Công ty mẹ - Tập đoàn Công nghiệp Cao su Việt Nam được chuyển thành Công ty TNHH MTV do Nhà nước làm chủ sở hữu.
Tại thời điểm xác định giá trị doanh nghiệp, VRG có 123 đơn vị thành viên, trong đó có 75 doanh nghiệp cấp II (66 công ty con, 9 công ty liên kết), 48 doanh nghiệp cấp III (38 công ty con, 10 công ty liên kết)./.
Bộ Kế hoạch và Đầu tư (KH&ĐT) vừa có tờ trình Chính phủ về việc phê duyệt kế hoạch sắp xếp lại 3 doanh nghiệp thuộc Ủy ban Quản lý vốn nhà nước tại doanh nghiệp (UBQLV) đến hết năm 2025. Ba doanh nghiệp sẽ được thực hiện thoái vốn là: Tổng công ty Hàng Hải Việt Nam (VIMC); Tổng công ty Viễn thông (MobiFone) và Tập đoàn Công nghiệp Cao su Việt Nam (VRG).
Sáng ngày 8/12, tại Sở Giao dịch Chứng khoán Hà Nội (HNX) sẽ diễn ra lễ đánh cồng khai trương phiên giao dịch đầu tiên của cổ phiếu Công ty Cổ phần BCG Land trên sàn UPCoM. Mã chứng khoán của BCG Land là BCR, giá tham chiếu trong ngày đầu tiên là 12,000 đồng/cp, tương đương mức vốn hoá 5,520 tỷ đồng.
Ngày 1/12, Sở Giao dịch Chứng khoán Hà Nội (HNX) vừa thông báo 460 triệu cổ phiếu mã BCR của Công ty Cổ phần BCG Land sẽ chính thức giao dịch trên UPCoM vào ngày 8/12. Giá tham chiếu trong ngày giao dịch đầu tiên là 12,000 đồng, biên độ dao động +/- 40%. Ở mức giá tham chiếu này, giá trị vốn hóa BCG Land đạt 5,520 tỷ đồng.
Ngày 05/12/2023, Sở Giao dịch Chứng khoán Hà Nội (HNX) sẽ tổ chức phiên đấu giá cổ phần tại CTCP Thiết bị điện miền Bắc (NEEM) do Tổng Công ty Điện lực Miền Bắc (EVNNPC) sở hữu.
Dù cơ quan chức năng đưa ra nhiều giải pháp nhưng tiến độ cổ phần hóa doanh nghiệp nhà nước (DNNN) ngày càng chậm. Thực trạng này xuất phát từ tâm lý sợ sai của người đứng đầu đơn vị, trong khi nhà đầu tư sợ rủi ro pháp lý khi mua vốn doanh nghiệp.
Một số nhà đầu tư phản ánh rất ngần ngại khi mua phần vốn của nhà nước tại doanh nghiệp cổ phần hoá do rủi ro pháp lý quá lớn. Vì vậy, VCCI đề nghị nghiên cứu bổ sung quy định bảo vệ quyền tài sản của bên mua khi tham gia mua vốn của Nhà nước tại doanh nghiệp.
Thị trường Việt Nam chững lại dòng vốn FII khi thiếu vắng các thương vụ IPO lớn thời gian qua. Chuyên gia cho rằng, Việt Nam cần phải nâng hạng thị trường, bên cạnh ổn định một số yếu tố vĩ mô, có như vậy dòng vốn ngoại mới quay trở lại.
Chiều 6/11, Phó Thủ tướng Chính phủ Lê Minh Khái đã trả lời chất vấn trước Quốc hội một số nội dung liên quan đến cổ phần hóa.
Phó Thủ tướng Lê Minh Khái yêu cầu các Bộ, cơ quan, địa phương nghiêm túc, quyết liệt thực hiện cơ cấu lại, sắp xếp lại, cổ phần hóa doanh nghiệp nhà nước, thoái vốn nhà nước tại doanh nghiệp theo quy định.
Mới đây, Công ty CP ALL – trực thuộc tập đoàn bán lẻ Thái Lan Charoen Pokphand (CP) và vận hành chuỗi cửa hàng tiện lợi 7-Eleven – lên tiếng phủ nhận các thông tin liên quan đến việc mua cổ phần của một chuỗi bán lẻ ở Việt Nam.
Trong một thông báo nội bộ, ông Lê Hồng Minh, CEO Tập đoàn VNG, cho biết đợt IPO bị hoãn lại vì nhà đầu tư chưa sẵn sàng đón nhận một công ty công nghệ tại châu Á.
HĐQT CTCP Chứng khoán DNSE (DNSE) đã thông qua việc triển khai phương án chào bán cổ phiếu lần đầu ra công chúng (IPO).
